美國7月核心資本品訂單上升，這種勢頭會持續下去嗎？-富國銀行

儘管7月整體數據下滑，但美國耐用品訂單是幾個月來製造業首次出現明確的積極發展。考慮到飛機和國防支出的回落，訂單整體增長。

這不僅僅是與科技相關的支出

2.8%的整體降幅小於普遍預期的3.8%。另一份報告顯示，波音訂單下降預示著飛機訂單連續第二個月下降；7月份的降幅為32.7%，小於6月份的降幅。國防開支也連續第二個月下降。

7月份數據中更重要的變化是，潛在的商業需求比預期的要好。汽車和零部件訂單增加，如果只是增量（增長0.3%），但不考慮波動較大的運輸部門，耐用品訂單增長1.1%。這是自2024年9月以來最好的月度漲幅。

在過去的一年裡，我們一直強調科技支出是企業支出的主要推動力，有時甚至是唯一推動力。這一趨勢在今天的報告中得以延續，電氣設備訂單增長2.0%，計算機相關訂單增長0.6%。加工金屬（+ 0.7%）、原金屬（+1.5%）和機械（+1.8%）的預訂量也在7月份有所增長。雖然一個月不能構成趨勢，特別是考慮到近幾個月關稅的不確定性，但傳統製造業類別的反彈在今天好於預期的報告中發揮了關鍵作用。