ARK第三季度DeFi報告：激勵措施支撐活動，以太坊主網表現下滑
ARK Invest的DeFi季度報告指出，2026年第三季度出現了廣泛的復甦。
反彈主要由代幣化股票推動，儘管很大一部分活動仍然依賴經紀商分銷和代幣激勵。以太坊主網收入從6300萬美元降至約4060萬美元。
代幣化股票市場規模增長至50十億美元
The 報告 指出了交易者選擇放置資金的地點發生了顯著變化。事實上，去中心化交易所上代幣化股票的交易量增加了九倍，達到了500億美元的里程碑。
去中心化交易所在沒有中介的情況下爲用戶提供資產互換的機會。500億美元的規模約佔全球現貨DEX交易量的9%，而第二季度這一比例約爲1%。
現貨去中心化交易所（DEX）整體交易量呈上升趨勢，環比增長13%，達到5710億美元。這也是其連續12個月以來的首次季度增長。去中心化與中心化交易所的現貨交易比率也從20.3%回升至23.3%。
代幣化股票交易的主要平臺爲BNB鏈（約165億美元）和Robinhood Chain（約137億美元）。交易量最大的標的爲英偉達（NVDA，約31億美元）和SPDR標普500 ETF信託基金（SPY，約25億美元）。
Robinhood Chain是消費級券商快速培育網絡生態的典型案例。第一季度，該鏈產生約650億美元的DEX交易量，網絡收入約爲5100萬美元，幾乎與BNB鏈持平。
永續合約交易者持有更大、數量更少的頭寸
永續合約去中心化交易所交易量增長76%，達到240億美元，但交易筆數同時下降16%。此外，去中心化期貨交易的佔比降至11.7%。
據ARK分析，這一趨勢可歸因於頭寸數量減少但單筆規模更大且持倉時間更長，以Hyperliquid及其HIP-3市場爲主導。
隨着供應量下降，穩定幣和現實世界資產（RWA）需求上升
穩定幣交易金額有所增加，調整後交易量每季度增長16%，達到約7810億美元。月活躍地址平均數達到7300萬，較此前數據增長了39%。
然而，穩定幣的總供應量呈現下降趨勢。儘管USDT和以太坊（佔據市場主導地位）維持了之前的水平，但3%的降幅使其降至約3090億美元。
另一份報告也證實了這一下行趨勢。根據該報告，有增長髮生在 穩定幣支付 增幅達45%，觸及4820億美元的水平。這一情況持續到9月份。
另一方面，供應量小幅上升了0.4%。
這一趨勢是由於轉賬變得更加頻繁，但規模更小所致。
ARK數據中的現實世界資產價值增長了19%，達到約390億美元。借貸協議存款增長了51%，達到810億美元，其中Morpho的存款份額達到19%，而活躍貸款增長了約41%，達到290億美元。
以太坊的收益來源於新的發行
Cryptopolitan 報道 以太坊的供應量創下歷史新高，截至第三季度末，約有4380萬枚ETH被質押。不過也出現了一些利空消息，年化平均收益率從2.81%降至2.61%。這是因爲獎勵被分攤到了更大的質押池中。幾乎全部的收益都來自新發行，而約3%來自MEV和優先費用。
以太坊的網絡收入有所下降，ETH收入從6300萬美元降至第三季度的約4060萬美元。
Solana也創下了自己的質押記錄，達到4.405億枚SOL，約佔供應量的69%，新發行的代幣佔回報的約90%。在這兩條鏈上，向質押者支付的獎勵主要來自通脹，而非來自真實需求的費用。
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