SEC打擊加密貨幣欺詐，Atkins推動更清晰監管規則

美國證券交易委員會（SEC）正在改變其在加密貨幣領域的執法策略，將重點更多地放在欺詐和投資者損失上。在 播客 10月16日，主席保羅·阿特金斯和執行主任大衛·伍德科克強調了規則明確性的必要性，並對故意不當行爲採取更嚴厲的行動。對於行業而言，更明確的規則並不能使其免受起訴。

“迴歸基礎”，而非案件數量

美國證券交易委員會對執法策略的調整不僅僅體現在其提起的案件數量減少上。伍德科克希望調查人員專注於造成實際損失的違規行爲類型，因爲他認爲單純統計案件數量並不能作爲成功的衡量標準。他在10月16日播出的一期播客中對此進行了解釋：

“迴歸基礎意味着尋找真正的投資者損害，尋找真正的故意不當行爲。”

— 大衛·伍德科克，美國證券交易委員會《重要事項》播客

據阿特金斯表示，公司不應等到收到美國證券交易委員會（SEC）的訴訟後才瞭解相關規則。他認爲，規則從一開始就應當明確。

“當我們談到‘不通過執法進行監管’時，我們指的是設定清晰的期望和明確的規則。”

— 保羅·阿特金斯，《SEC重要事項》播客

伍德科克今年9月的言論已顯示出這一戰略的雛形。他承諾將追究內幕交易、會計欺詐和合規失敗等案件的責任，同時聲稱案件數量並不能充分衡量投資者保護的水平。

符合該模式的欺詐案件

美國證券交易委員會9月29日提起的訴訟展示了伍德科克要求調查人員追查的不當行爲類型。在兩份獨立的訴訟中，美國證券交易委員會指控Cryptoaiml Ltd.和Cryptoaiml Capital Foundation從投資者處竊取了超過1250萬美元。TSAI Pro Ltd.和TSAI Capital Foundation據稱又竊取了另外280萬美元。這兩起案件均涉及尚未在法庭上得到證實的指控。

據美國證券交易委員會稱，這些公司利用WhatsApp獲取投資者信任，同時假裝已獲得監管批准。Cryptoaiml 推廣帶有虛假收益的人工智能交易信號，並要求客戶在能夠提取資金之前支付費用。TSAI 則承諾通過人工智能交易機器人獲得回報，但這些機器人據稱根本不存在。

這些訴訟表明了美國證券交易委員會（SEC）劃定的紅線：更清晰的加密貨幣規則並不能爲被指控欺騙投資者並捲走其資金的 businesses 提供保護。

仍主要停留在紙面上的更清晰規則

美國證券交易委員會也在努力釐清針對加密公司的相關監管框架。在3月17日發佈的一份解釋中，該機構與商品期貨交易委員會聯合澄清，大多數加密資產本身並非證券。然而，這些資產的發行或銷售方式仍可能使其受到證券法的約束。

8月18日發佈的提案可以簡化融資流程。該提案爲四年內低於500萬美元以及12個月內低於7500萬美元的發行提供了豁免。它還建議設立有條件的安全港，以明確投資合同地位何時不再存在。

目前，擬議的變更仍然只是提案。加密貨幣公司仍不清楚這些變更何時生效，以及在實際操作中最終會呈現何種面貌。

訴訟與披露風險

更清晰的法規並不能消除法律挑戰。Skadden指出，發行人作出的虛假承諾以及具有誤導性的過渡期披露都可能引發訴訟。美國證券交易委員會（SEC）成立了財務報告與會計部門以應對這一問題，由Timothy Zimmerman領導。該部門的目標是打擊任何與報告或披露相關的違規行爲，這也將對加密貨幣公司施加壓力。

全球性的詐騙問題與一個堅守的市場

加密貨幣騙局在全球範圍內帶來了巨大挑戰。Chainalysis表示，截至2025年已有140億美元被追蹤至詐騙者手中，且這一數字可能接近170億美元。與人工智能相關的騙局尤爲有利可圖，其單次操作收益比未識別出AI供應商關聯的騙局高出4.5倍。

儘管遭受損失，人們仍在使用加密貨幣。Chainalysis報告顯示，截至2026年6月的年度內，全球加密貨幣活動規模達9.4萬億美元，僅下降1.6%。即便市場價值幾乎減半，這一情況依然發生。

對監管機構而言，挑戰在於既要保護投資者免受欺詐，又不能讓合法的加密貨幣企業運營困難。SEC 在平衡這兩者方面的表現，其影響可能遠超美國本土。

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