意大利能源協議或不足以重振比特幣挖礦

2026年10月16日，意大利與歐盟委員會簽署了一項旨在降低能源支出的協議。然而，更低的能源成本能否幫助比特幣礦企在意大利實現盈利？

該協議降低了成本，但尚未確定具體數字

據安莎社報道，意大利和歐盟就制定《能源法案法令》（2022年第21號法令）中的條款達成協議，其目標是“減輕能源成本的影響”以及“維護內部市場的公平競爭環境並儘量減少扭曲。”

目前尚未提供有關關稅、資格要求和節省金額的信息。協議中也沒有任何直接針對礦工的規定。

意大利當前的每兆瓦時電價是多少

EuroEnergy於2026年10月17日發佈的日前電價數據顯示，意大利的電價爲每兆瓦時232.41歐元，比10月16日的價格低4%。法國的能源成本爲每兆瓦時139.30歐元，而希臘的成本爲每兆瓦時174.60歐元。

意大利電力日前價格區間爲180.99歐元至287.50歐元，30天移動平均價爲211.57歐元，而2025年10月的平均價格爲112.12歐元。

根據EUEnergy的計算，在9月10日至10月9日期間，意大利六個不同區域的平均電價約爲每兆瓦時210歐元，該價格未包含電費分配費、稅費以及電力供應商設定的利潤空間。這些是批發價格，而非礦工的合同費率。

盈虧平衡的計算非常嚴苛

Luxor在2026年9月的審查中透露，哈希價格在該月底處於每PH/s/天39.92美元的水平。哈希價格是衡量礦工基於其算力所賺取收入的指標。

報告顯示，截至9月底，網絡難度達到132.76萬億，7日均算力達到975 EH/s。10月8日，算力值接近999 EH/s。

這些數據表明，在高電價環境下幾乎沒有獲利空間。根據Luxor的數據，對於效率低於14 J/TH的礦機，盈虧平衡的電價爲每兆瓦時137美元；對於效率爲14–19 J/TH的礦機，盈虧平衡電價爲每兆瓦時99美元。相比之下，工業礦企的平均電力成本約爲每兆瓦時48美元。

爲了更好地瞭解意大利的情況，我們可以參考意大利電力市場的平均價格，該價格爲每兆瓦時232.41歐元（按10月16日歐洲央行匯率計算約合261.53美元）。這一電價遠高於盈虧平衡閾值。

EUEnergy的評估結果更爲嚴峻。根據其10月10日發佈的報告，意大利爲期30天的電力平均價格爲210歐元（按10月9日歐洲央行匯率計算約合235.33美元）。以總算力爲13.5 J/TH的挖礦設備爲例，在該平均電價下，挖出一個比特幣的平均電力成本爲143,800歐元（合161,142美元）。

根據Luxor的數據，9月30日的比特幣價格爲83,687美元。儘管計算所採用的日期各不相同，但電力成本估值幾乎是比特幣價格提議值的兩倍，還不包括其他運營成本。這就引出了一個實際問題：在批發電價如此高昂的國家，礦工如何能夠運營？

ALPS如何應對意大利高昂的電力成本

ALPS提供了一條潛在的解決方案。這是一家成立於2018年的意大利礦業公司，總部位於特倫託。該公司在2019年至2022年間於意大利北部建立了超過20個微型水力發電挖礦站點。通過將設備部署在現有發電廠附近，它能夠使用本地產生的電力，而非完全依賴批發市場採購。

該戰略成爲其全球擴張的基礎。ALPS報告稱，2023年融資4000萬歐元，2024年融資1.05億歐元，2025年再融資6000萬歐元。

其最新舉措將該戰略擴展至比特幣挖礦之外。該公司已於10月15日聘請Brian Turnbow，在其挖礦設施旁建立AI和高性能計算設施。此舉旨在構建能夠支持各類計算活動的基礎設施。

ALPS尚未披露足夠信息來評估其在意大利的挖礦設施在當前價格下是否盈利。儘管如此，其戰略凸顯了一個重要區別：直接獲取廉價電力可能比等待政府救濟更爲關鍵。

這對全球算力和競爭意味着什麼

CoinShares數據顯示，上市礦企2026年第二季度的現金生產成本平均爲每枚比特幣75,500美元，而6月30日的比特幣價格爲58,400美元。Core Scientific支付了4,190萬美元用於取消硬件訂單；Keel則退出了挖礦業務。

劍橋報告指出，電費佔礦企現金支出的80%以上。2026年4月的一項研究記錄了挖礦行業的地理遷移情況，而Cryptopolitan報道了Tether在烏拉圭的電力糾紛事件。

除非實際節省的成本和未來的網絡難度使其電力具備競爭力，否則意大利的這一協議影響甚微。

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