TradeXYZ與Variational爭奪榜首，RWA永續合約在DEX交易量激增

RWA永續合約在加密領域正變得更加成熟，自8月以來交易量增長了近75%。新平臺的加入推動了整體交易量增長，並取代了Hyperliquid上的領先提供商。 

10月，RWA永續合約交易量延續了連續七週的增長勢頭。去中心化市場的周交易量從228億美元攀升至398億美元，較8月底的最後一週增長了74.7%。 

RWA交易提供商之間的競爭也在加劇。 TradeXYZ 過去一週仍錄得127.3億美元的交易量，但市場份額已被Variational蠶食。自9月初以來，Variational在所有RWA永續合約交易中的市場份額已從10.6%增長至32%。 

RWA交易在一定程度上抵消了 永續合約市場, 這些市場通常在加密貨幣、股票和大宗商品之間切換。正如Cryptopolitan 在 6 月報道永續合約交易已成爲鏈上活動的主要用例之一。最近，Ripple 也宣佈推出其自有品牌的鏈上 RWA 永續合約互換產品。

在去中心化交易所（DEX）上，RWA 永續合約是加密原生用戶和國際交易者進入非加密市場的最快、最直接的方式。永續合約的增長也與代幣化的快速擴張相吻合，這爲 現貨市場 特定資產增加了額外機會。RWA 永續合約爲槓桿頭寸提供了更多可能性。 

RWA 永續合約仍是一個增長領域

RWA 永續合約交易仍在發展中，用戶正在不同可用市場之間流動。目前該領域尚未受到監管，排除名單極少，且幾乎完全匿名。 

TradeXYZ 保留了超過 $1.9B 的未平倉合約價值，佔 Hyperliquid 總未平倉合約價值 78 億美元的很大一部分。其主要競爭對手 Variational 報告稱， $2B 的總未平倉合約價值分佈在 550 個市場中。自今年 8 月達到 21.5 億美元的峯值以來，TradeXYZ 的未平倉合約價值有所下降。其他數據追蹤平臺顯示，TradeXYZ 的未平倉合約價值約爲 $3.6B. 

根據 Dune Analytics 的方法估算，RWA 永續合約的總未平倉合約價值估計爲 38 億美元。大約 $1.9B 在去中心化協議中用作抵押品。DEX上的RWA永續合約仍落後於中心化市場，後者繼承了 $215B 未平倉合約規模。儘管如此，RWA永續合約僅佔該市場的一小部分，而該市場主要聚焦於加密合約。

截至2026年，鏈上基礎設施主要由加密原生用戶採用。RWA永續合約和代幣化尚未被傳統金融採納爲官方通道，但這被視爲行業最具樂觀前景的方向之一。 

RWA永續合約也推動了手續費收入的增長，成爲Hyperliquid上每日活躍地址數量最穩定的市場之一，其中約1萬個地址正在交易RWA合約。RWA合約交易仍處於發展中的用例階段，預計未來幾個月將迎來更多增長。 101.5K RWA永續合約爲市場帶來真實流動性 

DEX和中心化市場上RWA永續合約的增長是RWA採用的關鍵。

在代幣化方面，以太坊、Solana和BNB Chain在紙面價值方面仍居領先地位。Solana將其代幣化價值從2025年的10億美元擴大至 

10月，流動性來自XStocks在選定市場的交易。 $4.37B 10月，流動性將來自在選定市場上交易的XStocks。 

The Hyperliquid 生態系統 仍然是鏈上交易的領導者，併爲鯨魚和加密原生用戶帶來真正的流動性。 

HIP-3作爲Hyperliquid上的RWA永續期貨中心，也追蹤着RWA領域的主要趨勢。截至10月16日，該平臺再次聚焦於指數和精選股票，黃金和石油的交易活動也有所增加。 

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