MSCI敲定規則，或將把Strategy和Metaplanet剔除出全球指數

Strategy（NASDAQ: MSTR）、Metaplanet（TYO:3350）和Sharplink（NASDAQ: SBET）收到MSCI排除通知，因爲該指數提供商於週四最終確定了規則，可能將其從重資產公司中從其全球股票指數中剔除。 

Strategy、Metaplanet、Sharplink及其他重資產公司將從其全球股票指數中被剔除，這一將於11月30日生效的變化威脅到數十億美元的被動比特幣庫存需求。

“非運營公司”，根據MSCI在10月15日對其 8月提案的確認, 將不符合其全球可投資市場指數的資格。該提案經過小幅修改後通過，並未點名任何公司。 

現在所有人的目光都轉向11月11日，屆時任何公司的剔除將被納入2026年11月的指數審查中。

MSCI將從其指數中移除哪些公司？ 

The MSCI確認的新規則 將其基準排除標準擴展至涵蓋那些行爲類似於投資基金、商業開發公司及其他其已禁止的被動型投資工具的企業發行人。 

MSCI提出兩階段測試方案 以篩選企業是否有資格繼續納入其指數。 

• 第一項測試根據企業持有的運營資產規模，判斷其是否屬於真正的業務實體。 
• 未能通過核心測試的發行人將面臨第二項測試，該測試基於五項財務比率對企業進行評分：運營資產強度、費用強度、現金流、公允價值強度和資本依賴度。 

企業需至少通過五項財務比率中的四項，方可保留其入選資格。

已在指數內的企業享有緩衝期，僅在最近兩次年度申報中均未能通過指數篩選時纔會被剔除。尚未納入指數的企業，若在過去兩年的任何一次申報中未通過測試，則不具備納入資格。 

新的MSCI規則是否旨在針對持有加密資產儲備的企業？ 

MSCI於2026年5月數據進行的模擬顯示，持有加密資產儲備的上市公司Strategy、Metaplanet和Sharplink被列入警示名單，因爲它們與其他持有資產的公司一起被標記爲刪除或列入觀察名單。 

英國鈾礦持有者Yellow Cake也在模擬中被建議刪除。 

據摩根大通分析師稱，如果MSCI在11月決定將該公司從指數中剔除，Strategy可能會面臨約28億美元的資金流出。這種潛在的資金流出將導致跟蹤MSCI基準指數的基金被迫拋售股票。 

該公司已經反駁了不利MSCI決定的規模，認爲MSCI GIMI相關基金僅持有其約3.1%的股份。

Strategy的MSTR股票 週四收盤價爲151.29美元，而Metaplanet的股票交易價格爲277日元（約合1.75美元）。

Saylor及其盟友持續反擊

Strategy執行主席Michael Saylor和CEO Phong Le簽署了一封9月的信，稱該提案“具有歧視性、武斷且誤導”，並是“針對數字資產國庫的藉口”。信中警告稱，這將“嚴重損害MSCI作爲可靠和中立的指數提供商的聲譽。”

薩勒爾將Strategy定位爲一家運營型企業。該公司原名MicroStrategy，向包括可口可樂和保時捷在內的客戶銷售商業智能軟件，並將其比特幣國庫視爲獨立的經營部門，而非投資持倉。 

比特幣政策研究所（BPI）在康納·布朗於9月30日發佈的論文中將爭議升級至國會層面。BPI呼籲國會審查MSCI的權力，指出54%的美國長期基金資產追蹤僅由三家提供商提供的基準，且約有21萬億美元的資產以MSCI爲基準，正如 Cryptopolitan 報道.

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