為什麼比特幣未能突破85,000美元——獲利了結和疲弱的ETF需求拖累價格

• Binance 上不斷擴大的 85K-85.5K 賣牆令比特幣面臨阻力，自 9 月 24 日以來掛單量已增至三倍。
• 這款頂級加密貨幣仍高於其 77,200 美元的真實市場均值，較市價低約 8%。
• 截至 9 月 29 日當週，長期持有者實現的比特幣利潤占比從 34% 升至 55%，表明獲利了結有所增加。

比特幣（BTC）仍守在關鍵支撐位上方，但 Binance 上 85,000 美元至 85,500 美元之間不斷集中的賣單，正阻止這款頂級加密貨幣延續近期漲勢，鏈上分析公司 Glassnode 表示。

儘管 85K 附近阻力上升，比特幣仍保持穩定

Glassnode 在週三的一份報告中指出，Binance 現貨訂單簿上的阻力牆出現在 9 月 24 日，此後規模已擴大三倍。比特幣已進入該區間的下半部分，但未能突破，使該區域成為 Glassnode 識別出的最重要的短期阻力位。

"只要這些訂單繼續掛在那裡，這道牆就是最重要的水平。若持續突破 85.5K 美元，將清除訂單簿上最大的阻力," Glassnode 寫道。

儘管阻力增強，比特幣的短期持有者（STH）成本基礎目前為 73,300 美元，表明買家處於盈利狀態。

Glassnode 指出，在 2023 年和 2024 年的上漲趨勢中，比特幣曾在該指標上方維持數月。因此，若跌破 73,300 美元，將使近期買家重新陷入虧損，正如今年上半年大部分時間所見。

自 9 月 18 日以來，比特幣也一直保持在其真實市場均值上方。該指標目前為 77,200 美元，較市價低約 8%。

"真實市場均值是首個需要關注的支撐位：若日線收盤重新跌破 77.2K 美元，將結束當前這段走勢," Glassnode 表示。

比特幣 ETF 資金流入在 9 月初飆升後放緩

不過，市場仍缺乏強勁的交易活動。現貨交易所與美國現貨 BTC 交易所交易基金（ETF）的比特幣總成交量平均約為每天 64 億美元，接近自 ETF 上市以來區間的底部。

"由於其背後的成交量如此之少，這輪上漲仍處於早期且帶有投機性，廣泛需求尚未到來，"Glassnode 表示。

該公司表示，如果在比特幣保持在真實市場均值上方的同時，成交量持續增加，這將表明上升趨勢正在獲得更廣泛的支撐。

在本月早些時候買盤激增之後，ETF 需求也有所減弱。美國現貨比特幣 ETF 的淨流入在 9 月 21 日和 9 月 22 日均達到約 10 億美元，其中第一天創下近一年來最大的單日流入。此後，資金流入在每個交易日都在下降，週一降至 2400 萬美元。

"這些基金仍在買入，但速度只是那兩天的一小部分，"報告指出。

另一方面，獲利了結仍相對溫和。每週淨已實現盈虧仍遠低於 2024 年和 2025 年市場頂部附近記錄的水平。

不過，長期持有者（LTHs）在已實現利潤中的占比正不斷上升。與突破週相比，截至 9 月 29 日的 7 天內，他們的已實現利潤水平幾乎翻了一番，而其在總已實現利潤中的占比則從 34% 上升至 55%。

比特幣也繼續在短期內領先標普 500 指數，儘管差距已經縮小。過去一週，BTC 下跌 2.9%，而該指數下跌 1.2%。

"如果隨著 8 月的交易日退出統計窗口，這段綠色區間轉為紅色，那麼比特幣相對股票的優勢就會消失，"Glassnode 補充道。

截至發稿時，比特幣報 83,600 美元，過去 24 小時下跌 0.1%。