比特幣的4年週期看起來像是自我實現的，但RWA可能定義下一步走勢 – ARK Invest
- 比特幣的 4 年週期不僅通過減半塑造牛市和熊市敘事，也通過市場情緒和投資者行為發揮作用。
- ARK Invest 的 Lorenzo Valente 預計，數位資產經濟與傳統金融的融合將成為下一個增長前沿。
- RWA 代幣化及相關基礎設施將區塊鏈技術的應用場景擴展到原生代幣之外。
多年來，投資者一直利用比特幣（BTC）的 4 年週期，在熊市底部買入，並在牛市頂部獲利了結。與此同時，ARK Invest 數位資產研究總監 Lorenzo Valente 表示，2026 年更大的敘事指向持續向機構化、現實世界資產（RWA）代幣化以及監管轉變。
Valente 在巴塞隆納歐洲區塊鏈大會上接受 FXStreet 採訪時表示，儘管很難準確指出比特幣及加密貨幣整體的關鍵催化劑，但投資者似乎正在為 11 月的週期拐點做準備，這可能使這一模式被驗證為一種"自我實現的預言"。Valente 認為，比特幣 4 年週期不僅受減半動態影響，也受投資者行為模式、貨幣政策和監管環境影響。
"我認為 11 月會看到 4 年週期，而且這似乎是一種自我實現的預言，"Valente 說，並補充道，"很多人可能正在為此做準備。因此，我不想淡化它。"
RWA 代幣化和機構化的興起
根據 InvestaX 的一份報告，截至 8 月底，公鏈上的代幣化資產 RWA 在 2026 年第三季度增長至 380 億美元，高於一年前的 206 億美元。增長前景還包括用戶基礎，同期已超過 250 萬。與此同時，RWA.io 將更廣泛的 RWA 市場估值約為 3450 億美元，這為在區塊鏈上運行的真實資產增長提供了支撐。
CoinGecko 的報告印證了 InvestaX 的估值，顯示 RWA 領域在 2026 年第一季度已增長逾三倍，達到 193 億美元。受黃金支持代幣推動，代幣化大宗商品在同期從 14 億美元增至 55 億美元。此外，代幣化永續合約交易量在 2026 年第一季度末躍升至 5250 億美元，高於 2025 年全年的 3130 億美元。
在此基礎上，Valente 表示，加密貨幣的未來在於機構化，新產品和新資產類別主要服務於關鍵用戶、散戶和交易者。新興市場依賴交易者的採用。機構通常會在散戶和交易者驗證某一資產類別之後才會介入。
監管發揮了關鍵作用，因為它向投資者和更廣泛的機構社群傳遞了市場成熟且穩定的信號。儘管 CLARITY 法案未能在美國（US）參議院推進，但包括證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）在內的機構正利用其現有權限加緊制定行業指引。與此同時，歐洲正在實施《加密資產市場監管條例》（MiCA），這是覆蓋整個經濟體的全面監管框架。
"你需要機構，不是嗎？你需要這些參與者，所以我認為這個行業已經發生了很大變化，"Valente 說，並補充道，"對我們 [Ark Invest] 來說，很明顯，基礎設施已經變得更加成熟。監管也更多了。"
關於 CLARITY 法案未能通過，Valente 認為這一失敗在很大程度上是可以預料到的，這反映在比特幣在繼續突破 87,000 美元上方之前一度下跌約 2%至 3%。此後，比特幣有所回落，並在 82,000 美元至 85,000 美元之間大致盤整。
Valente 表示，RWA 代幣化及相關基礎設施是增長和現金流的基礎。由於加密貨幣市值目前落後於傳統市場，RWA 代幣化估值仍有相當大的增長空間，區塊鏈技術也有望進一步擴展，以支持原生代幣之外的資產。
"總體而言，加密貨幣是一種網絡基礎設施和技術，所以如果它們有用，我們認為它們的使用範圍會遠遠超出代幣，對吧？這種趨勢會繼續下去，但我認為未來的主要增長肯定在於 RWA 和整體代幣化，"Valente 解釋說。
當被問及哪些加密貨幣項目可能成為加密市場下一輪增長階段的最終贏家時，Valente 顯得非常挑剔。儘管如此，他還是提到了Hyperliquid (HYPE)，稱該網絡已展現出強勁的產品市場契合度，尤其是在專業交易者中。對於最近創下新紀錄高點的 Zcash (ZEC)，這位 ARK Invest 研究員表示，該項目面臨挑戰，因為它的可編程性不如以太坊 (ETH)和 Solana (SOL) 等網絡，而後者通過智能合約為用戶提供了更多功能。
展望未來
加密貨幣行業似乎正處於一個轉折點，全球各國政府正迅速制定監管規則，機構則將 RWA 和代幣化視為下一個增長前沿。談及加密行業的未來，Valente 表示，市場需要更多基金經理、銀行和經紀商來刺激增長，尤其是在 10 月份的回調讓許多交易員和散戶遭受重創之後。
Valente 說："如果你問我下一個重大產品、服務或現金流會來自哪裡，我會說是 RWA、代幣化以及保險庫 [vaults]。"
比特幣，其他幣，穩定幣常見問題（FAQ）
比特幣是市值最大的加密貨幣，是一種旨在充當貨幣的虛擬貨幣。這種形式的支付不能由任何個人、團體或實體控製，這消除了在金融交易中第三方參與的需要。
其他幣是除比特幣以外的任何加密貨幣，但有些人也認為以太坊是非山寨幣，因為分叉發生在這兩種加密貨幣之上。如果這是真的，那麽萊特幣是第一個山寨幣，從比特幣協議分叉，因此是它的「改進」版本。
穩定幣是一種旨在具有穩定價格的加密貨幣，其價值由其所代表的資產儲備支持。為了實現這一目標，任何一種穩定幣的價值都與商品或金融工具掛鉤，如美元(USD)，其供應由算法或需求調節。穩定幣的主要目標是為願意交易和投資加密貨幣的投資者提供一個入口/出口。穩定幣還允許投資者存儲價值，因為加密貨幣通常會受到波動的影響。
比特幣的主導地位是指比特幣的市值與所有加密貨幣的總市值之比。它清晰地展示了投資者對比特幣的興趣。比特幣的高主導地位通常發生在牛市之前和牛市期間，在牛市期間，投資者求助於投資比特幣等相對穩定和高市值的加密貨幣。比特幣主導地位的下降通常意味著投資者正在將他們的資本和/或利潤轉移到山寨幣上，以尋求更高的回報，這通常會引發山寨幣的暴漲。
