美國證券交易委員會考慮取消與顧問政治捐款相關的兩年限制。

SEC ）的第206(4)-5條規則，即所謂的“付費遊戲”規則，禁止投資顧問在兩年內接受任何政府客戶的報酬，如果該顧問或任何受該規則約束的人員曾向任何有能力影響顧問人選的政府官員或候選人進行過政治捐款。9月3日，SEC 提議廢除上述規則 及相關的記錄保存要求。

如果該提案獲得通過，投資顧問及其員工將是最大的受益者。他們的公司可以繼續管理政府資金以獲得補償，而無需遵守兩年內不得參與任何受監管政治捐款的規定。.

如果這條規則消失，誰會從中獲益？

據美國證券交易委員會（SEC）統計，該機構註冊的投資顧問公司共有16,434家，這些公司的員工總數約爲111萬人。根據現行法規，繳納相關費用的公司在兩年內不得向政府機構收取費用。

這些規定最有可能使那些競標公共部門業務的基金經理受益。公共養老基金、州退休系統和公立大學捐贈基金都擁有龐大的投資授權，而這項規定的目的在於確保政治捐款不會影響這些業務的最終歸屬。.

該 提案 將取消規則中針對政治捐款的特定記錄保存條款。但其他保護條款仍將繼續適用，例如反欺詐條款、信託義務、合規要求和道德準則。此外，聯邦、州和地方各級的反腐敗和採購法律也將繼續有效。

員工在公司內部可能受到的限制較少。委員會指出，一些公司爲了避免可能違規的風險，選擇禁止任何政治捐款，以此來應對法規的複雜性。.

美國證券交易委員會稱這項已有15年曆史的規則是“讓粗心大意的人落入的陷阱”。

“付費遊戲”一詞指的是對公共投資合同產生影響的政治捐款trac該提案也符合更廣泛的放松管制趨勢， Cryptopolitan 在4月份曾報道過 ，當時美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯表示，有人試圖廢除不必要的監管規定。

美國證券交易委員會（SEC）在一份聲明中稱該規則複雜、含糊不清且繁瑣，並表示該規則可被視爲“事實上的嚴格責任標準”。 威爾默海爾律師事務所（WilmerHale）在5月19日發佈的客戶簡報中指出 ，即使“捐款金額相對較小”，且不構成任何不當意圖，兩年的暫停期也可能適用。

該規則的追溯條款可能會追溯到員工被認定爲受監管關聯人員之前所做的捐款。即使是向聯邦競選活動所做的捐款，如果候選人目前在州或地方政府擔任受監管職位，也可能使捐款人暴露在風險之中。.

阿特金斯在9月3日發表的聲明中表示：“人們不應該被迫在政治言論自由權和特定行業的工作之間做出選擇。 ”

這條規則旨在阻止什麼？

監管機構並非在缺乏背景信息的情況下采取行動。 一項針對2001年至2016年間22000家美國證券交易委員會註冊諮詢公司的研究 表明，向政府機構和政治行動委員會的捐款與公共養老金業務的增長相對應。研究人員還注意到，在相關法規生效後，那些擁有大量政府業務的管理者的政治捐款顯著下降。

投資 顧問協會 一直力推改革，但並未要求徹底廢除現行規定。該協會傾向於限制競選捐款，避免促成商業交易，並逐步提出一種“更具針對性的方法”，以最大限度地減少合規要求。

時機恰逢政治支出創紀錄的一年。

這項提議出臺之際，企業政治支出正呈上升趨勢。根據 公共公民組織（Public Citizen） 8月27日發佈的報告，截至第二季度披露，企業在2026年中期選舉中的支出已達6.46億美元，比2024年整個選舉週期（4.61億美元）的支出總額高出40%。其中，加密貨幣公司在2026年中期選舉中的支出總額爲2.06億美元。

由於美國證券交易委員會 (SEC) 尋求取消與財務顧問政治捐款相關的處罰，而與此同時，企業在選舉上的支出也達到了dent的水平，這造成了政治上的緊張局面。.

目前尚未有任何定論。公衆評議期將於提案在《聯邦公報》上公佈後60天結束。問題在於，公衆評議是否會對委員會最終採納撤銷措施的決定產生任何影響。.

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