美聯儲褐皮書將數據中心置於美國經濟增長的核心地位

對人工智能的投資已成爲世界最大經濟體的支柱，美聯儲在評估當地經濟活動時也注意到了這一趨勢。.

根據 9 月 2 日發佈的褐皮書，美聯儲報告稱，美國經濟活動在 8 月底之前僅略有回升，同時不斷強調數據中心和人工智能對整體需求的重要性，而其他經濟部門一直在放緩。

這意義遠不止於華盛頓。亞馬遜和微軟等衆多超大規模數據中心運營商正在爲數據中心的擴張提供資金，它們正在引領全球人工智能容量的發展趨勢。.

如果用於建設數據中心的資金能夠促進美國經濟的製造業和建築業發展，那麼投資者就更有理由將人工智能的蓬勃發展視爲一種經濟現象，而不僅僅是科技行業的趨勢。.

褐皮書實際指出了什麼

路透社稱，該報告包含了 來自所有十二家聯邦儲備地區銀行的定性數據，報告顯示，截至8月24日，就業人數僅略有增長，物價也僅溫和上漲。企業表達了謹慎態度，並指出能源成本上漲、政策不確定性以及國際衝突是造成經濟衰退的原因。

鑑於此背景，人工智能相關活動尤爲突出。 美聯儲報告稱 ，人工智能對勞動力需求既有積極影響也有消極影響，而製造業則受益於數據中心和國防相關的訂單。非dent也日益集中於數據中心相關活動。

芝加哥聯邦儲備銀行地區報告中引用的一位聯繫人的話，恰恰反映了這種分歧：

如果沒有數據中心，建築業將會陷入衰退。.

這一觀察也凸顯了建築行業的某些部分對數據中心支出的依賴程度，如果超大規模數據中心的投資開始減少，這將加劇風險。.

全球建設背後的數字

這項投資的規模之大更加顯而易見dent 本週晚些時候， 普華永道9月2日發佈的《全球數據中心展望》，到2050年，全球人工智能基礎設施資本支出總額將達到31.6萬億美元。預測顯示，數據中心年度資本支出將從2026年的約8000億美元增至2050年的1.8萬億美元。

據預測，這筆投資中近一半，即15.1萬億美元，將投向美國，而亞太地區預計將獲得8.2萬億美元的投資，其中中國和印度將領跑。普華永道指出，缺乏價格合理、可靠且低碳的電力是制約這些投資流向的最大因素。.

華爾街也注意到了同樣的問題。正如 高盛研究部 8月19日發佈的報告所述，超大規模數據中心運營商支出增加、服務器和模型性能提升，以及美國對數據中心建設的抵制，都對當前經濟週期的潛力提出了質疑。

爲什麼時機選擇有利有弊

在美聯儲9月15日至16日會議召開前夕，這份褐皮書發佈，利率前景仍不明朗。 路透社9月2日報道稱 ，市場預期加息的可能性約爲65%，而維持利率不變的可能性約爲35%。

這一轉變源於美聯儲主席凱文·沃什8月28日在傑克遜霍爾會議上的講話。沃什並未承諾加息，但他表示，如果核心通脹未能清晰、迅速地向2%的目標邁進，政策制定者將“有工作要做”。.

正如 沃什在傑克遜霍爾演講中所說：

美聯儲目前的主要關注點應該是價格。.

人工智能熱潮的雙刃劍效應也正體現在這裏。數據中心支出固然支撐了建築業和製造業，但也加劇了對電力、原材料、技術工人和資本的競爭。褐皮書報告指出，建築業和製造業的投入價格面臨巨大壓力，尤其是能源、交通運輸、金屬和石化行業。.

投資銀行的預測已經體現了這一規模。 摩根士丹利在2026年3月的展望報告中 預測，到2028年，全球數據中心建設成本將達到約2.9萬億美元，並估計人工智能相關投資在2026年可能佔美國GDP增長的約25%。

， Cryptopolitan 根據摩根士丹利的另一份報告，超大規模數據中心運營商的資本支出可能從 2026 年的 8050 億美元增至 2027 年的 1.1 萬億美元。此前報道稱

如果美聯儲在投資浪潮中繼續收緊貨幣政策，融資成本將會上升，而此時企業、公用事業公司和政府正爭相獲取所需的計算能力、電力和基礎設施。因此，9月份的利率決議不僅對美國經濟增長至關重要，也關係到人工智能在全球的發展速度。.

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