英偉達的財報或將暴露人工智能繁榮中的裂痕

8月26日星期三交易結束後，英偉達將公佈第二季度財報。這些數據不僅對其自身股價意義重大，更將受到衆多芯片製造商、雲服務提供商以及整個人工智能供應鏈設備供應商的密切關注，以評估全球基礎設施建設熱潮帶來的支出增長是否能轉化爲對英偉達設備的實際訂單。.

根據英偉達投資者關係團隊7月份發佈的公告，電話會議將於太平洋時間下午2點舉行，結果將於下午1點20分左右公佈。.

爲什麼整個人工智能市場都依賴於一份報告

很少有盈利公告能像英偉達的芯片一樣對整個行業產生如此巨大的影響。微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和Oracle等公司正在開發的數據中心都採用了英偉達的芯片，這意味着該公司的銷售數據能夠實時反映其擴張速度。.

今年8月，TrendForce將2026年AI服務器出貨量 預測值 較上年增長近31%，原因是大型雲服務提供商大幅增加了對英偉達機架級基礎設施的訂單。這家市場研究公司表示，八大雲公司今年的支出將增長約90%，超過8867億美元。IDC也證實了這一趨勢，其數據顯示，由於GPU技術的引入，2026年第一季度全球服務器支出增長了30.7%。

英偉達的收益究竟由哪些部分構成？

對於那些不熟悉英偉達統計數據的人來說，結論如下：數據中心硬件是其業務運營中最重要的一部分。.

英偉達5月20日發佈的最新財報顯示， 數據中心業務銷售額 達到創紀錄的752億美元，佔總營收816億美元的近三分之一。剩餘的64億美元來自邊緣計算業務，該業務涵蓋個人電腦、遊戲主機、機器人和汽車芯片等領域。

此外，該公司決定將數據中心業務分爲兩大板塊：超大規模板塊，涵蓋公有云和最大的互聯網企業；以及第二板塊，僅服務於人工智能雲以及工業和商業市場。第一季度數據中心收入同比增長85%，該公司預計即將結束的季度總收入約爲910億美元。.

支出問題始終籠罩着這些數字。

臨近週三，一個重要的問題是雲計算預算能否繼續以這樣的速度增長。.

根據路透社 7 月份發佈的一份報告，到 2027 年，大型超大規模數據中心運營商的資本支出將超過其 cash 的產生能力，資本支出將飆升約 5340 億美元，而運營 cash的增長幅度則相對較小。.

“投資者低估了人工智能從根本上改變大型科技公司商業模式的程度，”Futurum Equities 策略師 Shay Boloor 告訴路透社，他認爲人工智能正在將傳統上資產較少的軟件公司轉變爲基礎設施密集型企業。.

這些公司也是英偉達最大的客戶。一旦它們開始削減開支，英偉達的訂單量將很快受到影響。.

英偉達已經通過定價策略彌補了中國市場的差距。

英偉達的預測忽略了一個非常重要的行業。.

該公司約910億美元的業績預期是基於對中國數據中心計算產品零銷售額的假設，這反映出英偉達在中國市場損失慘重。 Cryptopolitan 報道 ，根據伯恩斯坦公司的估計，隨着華爲和其他國內供應商佔據超過一半的市場份額，英偉達在中國人工智能芯片市場的份額可能從一年前的近40%下降到2026年的約8%。

英偉達首席執行官黃仁勳曾表示，由於美國多年來不斷收緊出口限制，英偉達“基本上放棄了這塊市場”。雖然小批量的H200加速器已開始通過個案許可的方式重返中國市場，但中國企業正日益將預算轉向國產芯片。.

誰最終獲得了經濟收益？

目前還有一個變數：據報道，英偉達正在告知其主要客戶， 人工智能服務器的價格從2027年初開始可能會上漲超過15%。這可能會對毛利率以及整個人工智能基礎設施建設的經濟效益產生重大影響。

路透社 上週報道 稱，投資者正逐漸將關注點從 “大型科技公司投入了多少資金？” 轉向 “誰最終獲得了經濟回報？” 強勁tron雲計算增長和持續的容量限制，迄今爲止在一定程度上緩解了人們對人工智能資本支出的擔憂。英偉達面臨的真正考驗不再是人工智能市場是否存在需求，而是超過7000億美元的超大規模數據中心支出能否持續轉化爲芯片收入的快速增長。

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