隨着機構拋售擔憂加劇，FalconX向Gate公司注資1400萬美元。

8 月 19 日， FalconX 向 Gate 轉賬 198,750 個 HYPE，價值約 1400 萬美元，這促使區塊鏈情報公司 Onchain Lens 推測，這可能發出拋售信號。

僅僅出現一筆大額交易所存款或許說明不了什麼。然而，事實證明，許多機構投資者似乎正在降低對熱門股票的投資比例，這一趨勢trac了交易員的關注。.

更重要的問題是，現在誰在掌控加密貨幣市場？HYPE 已躋身十大代幣之列，機構交易平臺和場外交易 (OTC) 參與者在市場中的重要性日益凸顯。當衆多市場參與者同時向交易所發送代幣時，其意義遠不止於流動性過強。.

幾位場外交易買家似乎正在同時 cash。

Gate 的轉賬並非個例。Onchain Lens 報告了另一起案例，一個 錢包向 FalconX 轉賬了 47,000 個 HYPE 代幣，價值近 335 萬美元。Onchain Lens 認爲，此次轉賬是爲了即將到來的銷售做準備。該錢包在過去兩個月內共收到 178,700 個 HYPE 代幣，價值近 1150 萬美元，在轉賬前擁有約 124 萬美元的未實現利潤。

根據 Onchain Lens 的說法，這一過程符合這樣的趨勢：買家在夏季通過場外交易平臺囤積了大量 HYPE，現在似乎正在拋售他們的持倉。.

與 Bitcoin 和以太坊相比，HYPE 的這一點尤其重要。HYPE 的市場規模小得多，流動性也差得多，因此機構的大規模拋售會對價格產生更大的影響。.

爲什麼交易所資金流入持續令HYPE持有者感到不安？

最近發生的事件表明了這爲何令人擔憂。Cryptopolitan 於 8 月 19 日發佈的一份報告 Cryptopolitan 顯示， Multicoin Capital 向 Coinbase Prime 轉賬了 172,710 枚 HYPE 代幣

此次轉賬金額僅佔 Multicoin 持有的 HYPE 總倉位的一小部分，約 216 萬枚 HYPE，價值超過 1.26 億美元。此次轉賬的重要性在於，儘管 HYPE 的價格已跌破 6 月份 76.87 美元的峯值，但其未平倉合約總量仍接近 118 億美元。.

高槓杆會增加風險，因爲額外的賣方供應可能導致清算，並加劇負面的價格動態。.

Multicoin此前曾警告不要將每次轉賬都視爲出售。在Multicoin和Paradigm於7月清算了價值2.91億美元的HYPE代幣後，聯合創始人Tushar Jain解釋說，他們“並非爲了出售而解除質押”，而是將資金在錢包內轉移，並試圖保持交易的私密性。相比之下，交易所的存款會受到更嚴格的審查，因爲交易所讓出售變得更加容易。.

機構現在 defi了哪些代幣可以轉移。

FalconX 的交易模式與一個日益被大型機構主導的市場相符。Wintermute 對 場外交易 顯示，機構投資者在其交易平臺上的現貨交易量佔比高達創紀錄的 72%，而交易則集中在少數幾種代幣上。自 2025 年底以來，山寨幣期權交易量也增長了兩倍，這表明衍生品交易的敞口越來越大。

FalconX 的第二季度分析 也呈現出類似的疲軟市場環境。 Bitcoin 下則不會發生tron交易量

交易的另一邊還剩下什麼呢？

HYPE 仍然擁有強大的支持。FalconX 策略師 Martin Gaspar 指出，本季度 HYPE ETF 的資金流入約爲 3 億美元，對於市值接近 150 億美元的代幣而言，這相當驚人。然而，ETF 的總交易量僅佔現貨交易量的 5% 至 8%，這表明加密貨幣交易平臺仍然主導着價格發現過程。.

此外， HYPE 的代幣經濟模型 引入了一個平衡機制。據估計，該協議約 99% 的費用用於每日 HYPE 代幣的回購和銷燬。CoinShares 計算得出，這一過程已消耗了 4440 萬枚代幣 ，價值超過 20 億美元。迄今爲止，HYPE 的價格走勢頂住了拋售壓力。

據 Tokenomist 數據，HYPE 在 8 月 20 日的價格達到了約 69 美元，漲幅超過 19%。下一次供應測試將於 9 月 6 日進行，屆時核心貢獻者將釋放代幣，同時最新的場外交易資金也將流入市場。

如果你正在閱讀這篇文章，你已經領先一步了。 訂閱我們的新聞簡報，繼續保持領先優勢。