FalconX 和 Ethena 聯合推出 10 億美元機構貸款機制

加密貨幣經紀商 FalconX 和穩定幣協議 Ethena 合作推出了一項擔保借貸服務。.

兩家公司宣佈推出這項服務，爲大型加密貨幣投資者提供了一個以銀行式託管控制爲基礎的新信貸渠道。.

獵鷹X和Ethena的設施將如何運作？ 

FalconX 和 Ethena 宣佈 ，他們將合作推出一項 10 億美元的擔保貸款計劃，資金將通過專門的特殊目的實體 (SPV) 進行轉移，而不是兩家公司之間的直接貸款。 

FalconX 將繼續擔任貸款發起人、服務商和抵押品管理人的角色，而每筆貸款的抵押品則由合格的託管人保管。.

Ethena是循環信貸交易的主要貸款方。借款方是FalconX旗下的一家公司，名爲FalconX International Lending Opportunities SPC。該公司的結構設計確保即使FalconX破產，其資產也能保持獨立和安全。.

FalconX International Lending Opportunities SPC 使用 Ethena 的資金 從 FalconX 購買加密貨幣貸款，然後將這些貸款交給 Ethena 作爲抵押品，這樣，如果出現問題，Ethena 就有機會首先收回資金。 

Ethena還能每日更新每筆貸款的信息，並能準確查看哪些加密錢包持有抵押資產。然而，利率、最高貸款額度以及借款人必須提供的抵押品數量等細節並未公開。.

通過此次合作，FalconX 獲得了新的資金來源，可以借貸給其大型機構客戶；而 Ethena 則獲得了一種新的賺錢方式，可以從支持 USDe 的儲備中獲利，而無需依賴期貨交易。. 

USDe 通過將加密貨幣抵押品與短期期貨頭寸配對來維持其 1 美元的價值，這與 USDC 等由實際美元和 cash 支持的穩定幣不同。.

值得注意的是，FalconX 已於 2025 年 9 月開始在其交易、衍生品和託管服務中提供 USDe 支持。.

Cryptopolitan 報道稱 ，Ethena 在 3 月和 4 月與 Anchorage Digital、Maple Institutional 和 Coinbase Asset Management 合作開展了貸款交易。

6月，Coinbase Ventures收購了Ethena的代幣（ENA），並與Ethena合作開發儲蓄產品。同月，貝萊德（NYSE：BLK） 將USDe添加到其Aladdin平臺，該平臺被大型投資者用於管理其投資組合。

超額抵押貸款的條款是什麼？ 

根據該機制，借款人必須提供價值高於其所提取貸款金額的資產，因爲這可以提供緩衝，使貸款人能夠在抵押品價值滑落至未償餘額時出售抵押品。. 

風險諮詢公司LlamaRisk表示，完善的抵押規則是保護USDe資金的最佳途徑。他們警告稱，如果加密貨幣價格下跌，清算權應允許貸款方快速出售抵押品，而無需應對訴訟或官方通知帶來的延誤。. 

過去曾有多家加密貨幣貸款機構因此倒閉。.

，ENA的 交易價格約爲0.085美元 ，市值約爲8.33億美元，在所有加密貨幣中排名第59位。這遠低於其在2024年4月創下的歷史最高價1.52美元。8月13日宣佈合作時，ENA的交易價格仍低於其200日均價約0.13美元。 

這些公司表示，隨着借貸需求的增長，他們預計該貸款項目將會擴大規模。他們稱這是迄今爲止鏈上資金在擔保機構貸款領域最大的應用之一。.

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