代幣化股權鏈上交易量達90億美元，較1月份增長800%。

就總價值而言，代幣化股票是風險資產領域增長最快的類別之一。據 RWA.xyz的。這使得代幣化股票成爲風險資產領域增長速度第二快的類別，僅次於同期增長約270%的風險投資。 

當我們觀察鏈上交易量時，代幣化股票的普及程度就更加顯著了。根據 Blockworks 的數據，代幣化股票的交易量已突破 90 億美元。而今年 1 月，這一數字僅爲 10 億美元，一年前更是隻有 3 億美元。其中大部分增長都發生在短短兩個月內。. 

六月是分岔路口 

今年大部分時間裏，交易量趨勢穩定且循序漸進。4月份交易量達到27億美元，次月達到36億美元，這種自然增長符合該品類的正常增長規律。6月份交易量出現指數級增長，翻了一番達到72億美元，7月份又增長了25%。如此巨大的月度增長並非源於現有用戶交易量的增加，而是由於新平臺的湧現。. 

6月和7月的交易量激增與Robinhood Chain和Binance安bStocks的推出時間吻合。這兩款產品都爲數百萬現有用戶帶來了股票代幣。

分銷渠道變了，產品本身沒變。

去年大部分時間裏，代幣化股票都存在於加密原生去中心化交易所（DEX）上，月交易額低於10億美元。在鏈上購買特斯拉股票意味着要找到合適的資金池，信任一個名不見經傳的發行方，並且接受高得離譜的價差，使得交易幾乎不划算。正是這種摩擦限制了該領域的發展。.

改變的是產品的存放位置。代幣化股票進入了擁有數百萬現有賬戶的經紀商和交易所前端，這徹底簡化了註冊流程。.

其背後的需求是一種套利機會。沒有人購買代幣化的蘋果股票，因爲他們買不起蘋果公司。他們購買的是其包裝：全天候交易、零碎股交易、穩定幣結算，以及面向美國以外用戶（這些用戶難以在美國開設證券賬戶）的便捷交易。這最後一類用戶纔是真正的交易量驅動力，而他們的交易量卻完全沒有體現在美國股票市場的數據中。.

在那段時間裏，監管不再是阻礙因素。GENIUS穩定幣之後的穩定幣機制爲結算環節提供了真正的法律基礎，而對代幣化證券更爲友好的態度意味着發行方不再等待永遠不會到來的正式許可。.

納斯達克的目標也是同樣的策略。

這就引出了增長故事中令人尷尬的部分。納斯達克計劃將交易時間延長至每天23小時，每週5天，這使得這家最大的傳統交易所直接與代幣化股票賴以建立的“全天候”交易理念背道而馳。.

如果一家受監管的交易所能夠提供近乎全天候的交易服務，並確保最終結算且無需交易對手方介入，那麼加密貨幣原生交易所的優勢就會縮小。真正保留下來的優勢包括：週末交易、無需美國經紀商即可進行全球交易、極小規模的交易拆分以及與 DeFi 協議的兼容性。這的確是一份清單，而且比以前更短了。.

納斯達克只是縮小了護城河，而不是完全封閉了它。接下來幾期報告將解答的問題是，90億美元的規模是新一輪上漲的開端，還是新店上市帶來的短暫繁榮的頂峯。而8月份的數據是新股上市效應應該已經消退的第一個月。.

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