SK海力士正準備在美國進行大規模上市，預計可籌集約280億美元資金。
韓國半導體公司SK海力士（KRX：000660）將在納斯達克上市，此次IPO預計募資額將接近280億美元，有望成爲納斯達克歷史上規模最大的IPO之一。SK海力士計劃發行1.779億份美國存託憑證（ADR），目前投資者認購數量已超過計劃數量的七倍。.
根據之前的預測，金額接近 265 億美元，但現在根據招股說明書，金額接近 280 億美元。.
SK 海力士在首爾上市的股票在過去一年裏上漲了約 700%，使該公司市值超過 1 萬億美元，並使其更接近其在美國上市的主要競爭對手美光科技（NASDAQ：MU）。.
SK海力士利用納斯達克接觸美國投資者，同時ADR需求回升。
美國存託憑證（ADR）的使用使得美國投資者能夠通過美國市場投資外國公司。這有助於該公司吸引更多資金，包括大型機構投資者以及那些不在首爾進行交易的投資者。.
爲什麼結構如此重要？美國存託憑證（ADR）曾經是亞洲企業從美國獲得融資的最重要途徑之一。但隨着滴滴全球於2021年決定在美國上市，並隨後受到中國監管，這一市場trac開始下降。.
與此同時，鎧俠控股（TYO: 285A）正計劃效仿 海力士。這家日本芯片製造商的股價在過去一年裏在日本上漲了近2800%，因此它也希望趁着存儲芯片股依然火熱之際，抓住美國市場的需求。
SK海力士的交易並非普通的首次上市。該公司已在韓國交易所交易，因此此次在納斯達克上市屬於二次上市。.
銀行收取費用，因爲基石買家會獲得發行額的很大一部分。
參與SK海力士納斯達克上市交易的主要銀行包括美國銀行（NYSE: BAC）、花旗集團（NYSE: C）、高盛（NYSE: GS）和摩根大通（NYSE: JPM）。其他參與程度較小的銀行包括Cantor Fitzgerald、瑞穗金融集團（NYSE: MFG）和Stifel Financial（NYSE: SF）。.
費用總額可能超過1.4億美元。這其中包括募集資金0.5%的承銷費，以及SK海力士提供的額外激勵款項。對於如此大規模的交易而言，費用率較低，部分原因是此次交易規模巨大，部分原因是SK海力士並非一家試圖從零開始說服市場的私營公司。.
然而，綠鞋機制不適用於SK海力士的上市。因此，即使市場需求持續旺盛，銀行也無法增發股份。所以，承銷費不會在現有水平上有所提高。.
值得注意的是，花旗銀行（紐約證券交易所代碼：C）還將從SK海力士上市過程中提供的其他服務中獲得部分收入。花旗銀行是SK海力士的存託銀行，因此將負責處理所有在美國發行的美國存託憑證（ADS）。花旗銀行可以通過ADS的轉換以及ADS的股息支付獲得收益。.
大牌競標者已經出手。Leopold Aschenbrenner旗下的Situational Awareness和Baillie Gifford表示有意購買總額爲280億美元中的至多70億美元。考慮到接下來的分配之爭，這筆金額相當可觀。.
如果 SK 海力士接受全部要約，那麼此次發行必然會與沙特阿美（TADAWUL：2222）的 IPO 類似，後者的 IPO 價值約 290 億美元。.
對華爾街而言，這筆費用總額將位列亞洲公司支付金額最高的交易之一。阿里巴巴集團（紐交所代碼：BABA）在2014年融資250億美元，根據Dealogic的數據，那次上市產生了約3億美元的銀行手續費。.
ADR的設立仍面臨諸多挑戰。SK海力士需要應對存託銀行的相關規定、每份美國存託憑證與首爾普通股之間的比例，以及兩種形式之間的轉換流程。一些新興市場監管機構也擔心，ADR上市可能會導致資金從本地市場流出，影響匯率，並削弱構建更tron的國內資本市場的努力。.
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