國際清算銀行警告稱，人工智能投資熱潮的消退速度可能比2008年金融危機更快。

國際清算銀行（BIS）警告稱，如果人工智能出現類似以往經濟衰退的重大trac，其對全球股市的影響可能遠超以往衰退。造成這種擔憂的原因在於，由於人工智能融資存在諸多不確定性，國際上許多人工智能項目投資高度集中在少數投資者手中，導致這些投資者不得不dent 投資組合的快速去槓桿化。.

根據國際清算銀行（BIS）6月28日發佈的最新年度報告，人工智能是影響全球經濟的三大“壓力點”之一（另外兩個是通脹和主權債務壓力）。這些發現tron地表明，未來幾年科技公司將繼續大力投資人工智能。麥肯錫曾估計，到2030年，全球累計資本支出將達到約6.7萬億美元，以滿足日益增長的計算能力需求，其中包括5.2萬億美元用於人工智能數據中心，1.5萬億美元用於傳統IT基礎設施。.

該公司還預測，到2030年，全球數據中心容量可能增長近三倍，其中約70%的需求將由人工智能工作負載驅動，這凸顯了對人工智能基礎設施、半導體技術、電力系統和數據中心持續投資的必要性。此外，隨着股價持續上漲和投資者信心重返股市，人工智能投資可能無法獲得預期回報所帶來的不確定性，其後果可能比以往更加嚴重。.

國際清算銀行指出人工智能融資存在風險

根據國際清算銀行的 報告，流入人工智能領域的大部分資金都是通過對沖基金、私人信貸機構和其他類型的非銀行金融中介機構（NBFIs）流入的，而這些機構通常不像許多受監管的金融機構那樣受到嚴格的監管。由於缺乏足夠的監管，金融服務業這一領域的某些環節一旦市場情緒轉向不利於它們，就可能導致損失大幅放大。

國際清算銀行過去幾年開展的多項研究反映了人們對非銀行金融機構（NBFIs）的普遍擔憂。許多報告警告稱，非銀行金融機構（通常被稱爲“影子銀行”）發展迅速，導致金融風險日益集中於銀行以外的領域。儘管自 2008年全球金融危機 通過提高資本充足率普遍改善了資產負債表，但槓桿風險和流動性風險已轉移到其他類型的非監管金融服務提供商，例如投資基金、對沖基金、私募股權基金等，這使得監管機構更難發現金融市場的大規模動盪。

國際清算銀行亞太區首席代表張濤表示，全球金融體系的相互關聯可能導致前所未有的快速調整。“調整的速度可能遠超以往任何一次銀行業危機，”張濤說道。.

國際清算銀行進一步指出，這種情況與2008年全球金融危機期間的情況極爲相似。無論是利率上升還是人工智能投資回報不佳，都可能導致風險重新定價，其對信貸市場的衝擊潛力與2008年全球金融危機期間的衝擊相當；然而，兩次危機中問題的傳導渠道有所不同。2008年全球金融危機的大部分問題源於銀行業和住房dent貸款領域的過度槓桿，而如今，相當一部分風險集中在多個領域，包括互聯技術的融資、私人信貸市場和非銀行貸款機構。.

資本支出繁榮轉爲投資蕭條。

國際清算銀行從經濟而非純粹的金融角度 defi了關鍵風險。如果人工智能投資回報不足，企業可能會推遲進行重大資本支出，從而將當前的投資熱潮轉變爲國際清算銀行所描述的長期投資不足時期，並可能對金融資本的可用性產生一些間接影響。.

與技能部（BIS）的報告將當前 人工智能的投資週期 置於更廣泛的歷史趨勢框架下進行分析，這些歷史趨勢包括對革命性技術的快速投資，例如19世紀30年代的運河建設、19世紀40年代英國的鐵路建設熱潮、20世紀20年代末的經濟電氣化以及20世紀90年代末的互聯網泡沫。此前的每一個案例都經歷了急劇的衰退，因爲快速投資超過了產生可持續回報的能力。BIS認爲，人工智能產品和服務開發商與雲計算技術開發商之間的激烈競爭可能會使類似的過度投資狀況持續下去，從而損害長期利潤。

該報告警告說，由於人工智能支出已在很大程度上納入企業預算、盈利預測和整體增長預測，因此，科技股估值的大幅下降可能會引發比以往更大的宏觀經濟影響。.

此外，國際清算銀行報告稱，家庭實際上比過去幾十年更多地接觸股票市場，因此，技術引起的市場調整可能會對家庭造成更大的經濟影響。.

在討論脆弱的全球環境時，國際清算銀行總經理巴勃羅·埃爾南德斯·德·科斯表示，2022 年的通脹衝擊在所有經濟參與者心中都記憶猶新，這意味着供應鏈再次中斷很可能再次動搖通脹預期。. 

接下來是什麼？

國際清算銀行在歐洲中央銀行主辦的年度辛特拉研討會召開前夕發佈了這份報告。屆時，全球政策制定者將就諸多可能威脅市場穩定的議題展開討論。就人工智能而言，最重要的因素包括：企業從人工智能投資中獲得的收益能否支撐近期的大規模投資；資本支出能否維持在當前水平；以及銀行和監管機構能否提高非銀行融資來源的透明度，從而更好地支持人工智能的發展。國際清算銀行警告稱，財政/金融監管改革拖延的時間越長，後續的市場調整就越會混亂。.

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