彼得·希夫聲稱，策略正在崩潰，而 Bitcoin持有者對此卻毫不在意。

Michael Saylor 的“買入並永遠持有”比特幣策略，起初看起來非常有吸引力，但隨着 MSTR 和比特幣價格跌至年度低點，這一策略已令人擔憂。. 

經濟學家兼Bitcoin 批評者彼得·希夫長期表示，許多“Bitcoin持有者對當前形勢的現實過於自滿”。

Strategy公司的股票MSTR週二跌至103美元，創下23個月以來的新低，較歷史最高點下跌了81%。該公司的優先股STRC也下跌了近13%，收益率爲13.2%。.

希夫聲稱，最大的 Bitcoin 持有者正在“崩潰”。. 

Bitcoin持有者們太過自滿。 $MSTR，這家最大的 Bitcoin 持有者，也是比特幣通往華爾街的橋樑，正在崩盤。股價已從峯值下跌80%，僅在過去五天內就下跌了20%。其旗艦優先股 $STRC 下跌近13%，收益率高達13.2%。警鐘已經敲響！

——彼得·希夫（@PeterSchiff） 2026年6月23日

賽勒的最佳選擇是出售比特幣

在一篇 帖子 表示，如果 MSTR 的價格繼續下跌，賽勒將被迫採取的最佳選擇是出售該策略持有的部分比特幣。

即便如此，在目前的市場條件下，出售比特幣可能對提高 MSTR 價格的作用不大。. 

“這會減少折扣，但可能不會提高股價，因爲 Bitcoin 會暴跌，”希夫寫道。. 

Schiff 所描述的情景取決於 MSTR 的市值與其資產負債表上 Bitcoin 的價值之間不斷擴大的差距。.

該策略目前持有 847,363 枚比特幣，按當前價格計算價值約 530 億美元。然而，MSTR 的交易價格遠低於其每股比特幣價值，而且由於股價在過去五個交易日下跌了 20%，這種折價進一步擴大。.

繼續下跌 Bitcoin ，那麼該公司合理的做法是出售 比特幣以籌集資金回購股票。理論上，以遠低於淨資產值的價格回購股票可以縮小股價與比特幣價值之間的差距，併爲股東創造價值。

然而，正如希夫所說，這是一個循環論證的問題。Strategy 持有大量比特幣，大規模拋售可能會影響市場。如果 Bitcoin價格因此下跌，該公司剩餘的比特幣持有量也會貶值，從而可能抵消回購帶來的所有收益。.

“這是賽勒自己給自己設下的陷阱，”希夫辯稱。. 

如果做空者將 $MSTR的股價壓低到足夠低的程度，他們就能迫使 @Saylor 做出一個艱難的選擇：賣出 Bitcoin 來買回股票。這樣做雖然可以減少股價折讓，但未必能推高股價，因爲 Bitcoin 可能會暴跌。這就是Saylor給自己設下的困境。

——彼得·希夫（@PeterSchiff） 2026年6月24日

CryptoQuant首席執行官表示，Strategy應該暫停購買 Bitcoin 。

據CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 今天表示，Strategy 應該考慮暫停進一步購買比特幣，轉而專注於重建其 cash 儲備和股息覆蓋率 Cryptopolitan 週三早些時候 報道， 。

Young Ju表示：“Strategy在這裏買入BTC看起來更像是流動性消耗，而不是價格催化劑。”. 

首席執行官鼓勵戰略部門爲下一輪牛市制定一套嚴謹的銷售框架，以降低公司的槓桿率。. 

5月26日至31日期間， Strategy 首次售出32枚比特幣，獲利250萬美元。然而，Saylor堅稱這不會改變公司的長期戰略。 

本週，Strategy 甚至出售了價值 3.355 億美元的 MSTR 股票，以平均每股 67,068 美元的價格購買了 520 個比特幣。.

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