Coinbase 成爲 Hyperliquid 平臺上的官方 USDC 部署商，並收購了 USDH 品牌資產。
Coinbase今天早些時候公佈了一項重大計劃，宣佈將成爲Hyperliquid網絡上USDC穩定幣的官方資金部署方。同時，該公司還宣佈將從Native Markets手中收購USDH品牌資產。.
通過這項交易，Coinbase 將接管在 Hyperliquid L1 上運行的最大和第三大穩定幣設施，將交易網絡上的穩定幣流動性集中在一個 USDC 美元代幣上。.
Coinbase爲何成爲Hyperliquid的原生穩定幣發行商？
根據 5 月 14 日的公告，Coinbase 的 USDC 已成爲 Hyperliquid 上唯一的 Aligned Quote Asset (AQA)，該框架決定了平臺上交易所依據的穩定幣種類。
，Native Markets 最初率先提出了 AQA 概念，並在 2025 年 9 月通過社區治理投票贏得了激烈的競爭，成爲 Hyperliquid 上 USDH 穩定幣的發行方 Cryptopolitan 報道。
Coinbase在其博客文章中表示，儘管USDH市場目前仍可正常運作，但其最終將逐步關閉。在過渡期內，USDH持有者可以通過Native Markets運營的USDH控制面板，以零手續費將USDH轉換爲USDC或兌換成法幣。.
至於達成這筆交易的邏輯，Hyperliquid 平臺的規模差距和活躍市場已經給出了答案。 的惡意交易額超過 1760 億美元 過去 30 天，
據 Coinbase 數據顯示，Hyperliquid 平臺上的 USDC 總市值已增長至約 50 億美元，同比增長一倍， DeFiLlama 的數據也證實了這一點。相比之下，USDH 的市值 約爲 1.0175 億美元，其流通供應量於 2026 年 4 月 23 日達到 1 億美元里程碑。
Coinbase 的這筆交易將規模更大的發行方 Circle 也納入其中，其 USDC 代幣具有更深的流動性和更廣泛的法幣入金渠道，這減少了交易者在將資金轉移到鏈下之前需要在美元代幣之間進行兌換的摩擦。.
Native Markets爲何與Coinbase達成交易？
Mary-Catherine Lader 在 X 論壇上發帖的 將此次過渡描述爲 USDH 最初理念的正確性證明。“八個月前，當 Native Markets 獲得部署 USDH 的權利時，我們的理念很簡單：人們關心的是那些能爲網絡及其用戶帶來價值的穩定幣，”Lader 寫道。她將 Coinbase 部署原生 USDC 作爲一種與網絡共享收益的 AQA（應用代幣分配協議）的做法描述爲“對這一理念的驗證”。
Native Markets 於 2025 年 9 月贏得了 USDH 股票代碼，參與競標的包括 Paxos、Frax Finance、Sky、Agora、Ethena 等多家公司 Cryptopolitan 報道 當時
據 DeFiLlama 報道，該公司將 USDH 構建爲一種由 cash、短期美國國債、回購協議和代幣化國債產品（包括 BlackRock 的 BUIDL 和 Superstate 的 USTB）儲備的法幣支持的穩定幣。.
Coinbase 正在拓展超流動性業務。
Coinbase 將此舉視爲其推動 USDC 成爲鏈上資本市場默認結算層計劃的一部分。該公司表示：“隨着全天候鏈上資本市場的發展，使用 USDC 集中流動性可以提高市場效率，並減少貨幣轉換次數，使資金能夠更自由地流動。”.
此次發佈正值Hyperliquid的擴張期。據 Cryptopolitan 報道，該平臺於2026年5月初推出了HIP-4預測市場，首日交易量達605萬份trac。Hyperliquid的用戶羣已增長至119萬個錢包，並且該網絡正通過其HIP-3框架不斷增加新的交易領域，包括商品和股票。.
根據 Cryptopolitan的 HIP-4 報告，Hyperliquid 上所有預測市場的結算目前均使用 USDH。過渡到 USDC 作爲主要 AQA 最終會影響這些結算的運作方式，但 Coinbase 和 Native Markets 均未給出全面遷移的具體時間表。.
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