不丹在9月份之前可能將比特幣持有量降至零，最近一次拋售造成了100個比特幣的損失。

不丹已從其持有的錢包中轉移了價值 810 萬美元的 100 個比特幣，區塊鏈分析公司 Arkham Intelligence 表示，持續的清算行動將在 9 月底之前清空該國的全部 Bitcoin 儲備。.

自2026年初以來，這個喜馬拉雅王國已售出價值2.3039億美元的 Bitcoin，而其目前持有的比特幣價值爲2.52億美元。 據報道 平均每月出售約5000萬美元，按照這個速度，其剩餘的比特幣將在五個月內售罄。

主權賣方慢動作

據報道，不丹全年都在分批出售比特幣，通常通過總部位於新加坡的交易公司QCP Capital進行交易。僅在3月份，不丹政府就通過多筆交易轉移了價值超過 1.2億美元的 Bitcoin ，其中包括一筆價值3675萬美元的519.7個比特幣的轉賬。

其 比特幣儲備 在 2024 年 10 月達到峯值 13,295 枚比特幣。不丹控股與投資公司是管理不丹數字資產的國有投資機構，該公司尚未公佈任何出售其比特幣持有量的時間表，也未透露是否有清空國庫的意圖。

不丹將投資引向格萊普冥想城

2025 年 12 月，國王吉格梅·凱薩爾·納姆耶爾·旺楚克宣佈撥款至多 10,000 BTC（當時價值約 10 億美元）用於 格萊普正念城 (GMC) 的，該城是不丹南部正在開發的一個特殊行政和經濟區。

國王在國慶日講話中表示，這項承諾是“爲了我們的人民、我們的青年和我們的國家”。.

當時，官員們表示，部署將循序漸進，並受到“嚴格的監督、透明和謹慎”的約束，可選擇的方案包括使用 Bitcoin 作爲抵押品或部署國債收益策略。.

截至 5 月 12 日，GMC 正在採取措施吸引企業進入該國，已爲在新加坡、阿布扎比全球市場和香港等主要金融中心獲得監管的企業推出了加速許可途徑。.

該計劃將監管審批和銀行業務結合起來，因爲在 GMC 註冊成立並獲得許可證的公司也會在 DK 銀行獲得一個企業賬戶。.

DK 銀行支持九種貨幣的多幣種賬戶、包括 BTC 抵押貸款在內的數字資產服務，以及集成的法幣到加密貨幣的存取款通道，並且至少在前六個月完全免除銀行手續費。.

GMC 的最新框架還包含一些激勵措施，例如符合條件的投資可享受 0% 的企業所得稅、免徵資本利得稅或股息稅、到 2030 年免徵外國人才稅，以及以新加坡和 ADGM 原則爲藍本的普通法結構。.

採礦速度放緩，成本翻倍

不丹於 2019 年開始利用冰川融水匯聚而成的河流所產生的剩餘水力發電進行 Bitcoin 挖礦。這項業務由 Druk Holding and Investments 公司運營，在其鼎盛時期，幫助這個人口僅 75 萬的小國積累了全球最大的主權比特幣持倉之一。.

然而，2024年4月的區塊獎勵減半導致每枚比特幣的生產成本翻了一番。與2023年相比，不丹的挖礦產量大幅下降，2023年該國估計挖出了8200枚比特幣。上一次向不丹錢包存入超過10萬美元的鏈上資金髮生在12個月前，這引發了人們對其當前挖礦活動活躍程度的質疑。.

不丹並非唯一一家面臨收入下降而運營成本持續上升的礦業公司。根據 上市礦業公司都已披露出售挖出的比特幣，以資助運營或轉型進入人工智能基礎設施領域。

曾經使不丹水力採礦盈利的經濟模式已經改變，不再可持續。同樣的經濟變化也迫使商業礦業公司重新思考其商業模式。.

Arkham預測，如果不丹以每月5000萬美元的價格出售其所有比特幣儲備，到2026年第三季度，該國將耗盡其所有比特幣儲備。如果該國以接近當前比特幣價格（約8.1萬美元）的價格出售所有剩餘儲備，則退出市場時可獲得約7.67億美元的鏈上總利潤。.

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