5月11日，Anthropic公司宣佈所有未經授權的二級市場股票交易無效。
5 月 11 日，Anthropic 取消了所有未經授權的二級市場股票交易。加密貨幣律師 Gabriel Shapiro 警告稱，此舉可能會根據特拉華州法律引發重大訴訟，並在全球私人市場掀起 ripple，這家人工智能公司的估值最近已突破 1 萬億美元。.
的頁面顯示，該公司發佈公告稱，任何未經董事會明確批准的股份出售或轉讓“均屬無效，且不會在我們的賬簿和記錄中予以確認”。 Claude幫助中心該政策涵蓋直接銷售、受益權、遠期合約trac特殊目的實體和代幣化證券。
人形生物實際做了什麼
Anthropic 公司章程中規定的轉讓限制，現在使得在 Forge Global 和 Hiive 等二級平臺上的股票交易無效，而 Forge Global 和 Hiive 是最大的兩傢俬募市場交易所。.
該公司公佈了一份其認定爲未經授權的公司名單。根據其支持頁面顯示，這些公司包括 Open Door Partners、Unicorns Exchange、Pachamama、Lionheart Ventures、Sydecar、Upmarket，以及 Forge 和 Hiive 上的新發行產品。任何通過這些渠道購買股票的人均不享有任何認可的股東權利。.
就在幾周前，Anthropic 在 Forge Global 上的隱含估值已達到約 1 萬億美元，超過了 OpenAI 在二級市場 8520 億美元的估值。Forge 首席執行官 Kelly Rodriques 證實了這一估值，據報道，一位股東正通過 Saints Capital 以 1.15 萬億美元的隱含估值出售股份。.
爲什麼法律措辭很重要
加密貨幣法律事務所 MetaLeX 的創始人 Shapiro 指出，“無效”一詞是 Anthropic 所能採取的最具攻擊性的法律立場。根據特拉華州公司法，宣佈轉讓無效（而非可撤銷）會消除下游買家可獲得的絕大多數公平抗辯理由。.
我很驚訝竟然有這麼多人沒有關注Anthropic公司關於股票政策的更新。這看起來像是個潛在的重磅消息。據稱
— _gabrielShapir0 (@lex_node) 2026年5月11日
，Anthropic的股票或衍生品在二級市場非常活躍，其中包括一些相當知名（或至少廣爲人知）的交易平臺…… pic.twitter.com/r9yWSsLc9K
這種區別並非學術性的。可撤銷的轉讓有可能在法庭上得到追認或辯護。而無效的轉讓，理論上來說，從未存在過。.
這會給那些未經董事會批准在二級市場購買Anthropic股票的人帶來一個特殊問題。Shapiro警告說，最初的賣方可能既能保留售股所得 cash ，又能保留股票，而下游買家則需要向上遊追討損失。整個二級市場交易鏈都可能因此從Anthropic的股權結構表中消失。.
二級市場平臺對 Anthropic 股票的估值遠高於其最近一輪融資（約三個月前由新加坡政府投資公司GIC和Coatue領投）的3800億美元。一級市場和二級市場定價之間的這種差距，刺激了對Anthropic目前認爲無效的那種間接投資工具的需求。
全球市場影響
此次打擊行動向全球私募市場投資者發出了明確的信號。Anthropic是僅有的三家在二級市場市值達到萬億美元的IPO前公司之一，另外兩家是OpenAI和SpaceX。如此大規模的交易被取消，可能會更廣泛地凍結人工智能股票的二級市場交易活動，因爲買家會重新評估其他知名私營公司轉讓限制的執行力度。.
商業銀行Rainmaker Securities的首席執行官格倫·安德森 表示 ，市場對Anthropic股票的需求異常旺盛，有時甚至一天之內就被搶購一空。“幾乎沒有賣家，”安德森說道。Wisdom Ventures的普通合夥人、Anthropic的早期投資者布拉德利·霍洛維茨也表示，他的公司每天都會收到“各種離譜到極致的報價”，但他不會出售。
這種需求如今可能與法律上的不確定性相沖突。在 Forge、Hiive 以及通過特殊目的公司 (SPV) 結構購買資產的買家面臨着這樣的風險：他們的持股可能不具備任何公認的所有權。.
看什麼
特拉華州的法院很可能成爲檢驗Anthropic公司“無效轉讓”立場是否具有可執行性的首個場所。持有Anthropic股票的投資者應密切關注潛在的集體訴訟。更廣泛的問題是，其他市值萬億美元的私營公司是否會採用類似的轉讓限制條款，這可能會重塑全球IPO前人工智能公司二級市場的運作模式。.
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