摩根大通表示，隨着ETF資金流向分化， Bitcoin 在貶值交易中正追趕黃金。

摩根大通分析師本週在一份研究報告中表示，由於投資者對沖法定貨幣貶值風險，Bitcoin 正在從黃金手中奪取市場份額。.

Bitcoin 交易所交易基金在截至 5 月的三個月裏持續錄得資金流入，而黃金 ETF 仍在努力恢復 3 月份伊朗衝突後出現的資金流出 The Block。

正如 Cryptopolitan 報道的 ，這種分歧始於 Bitcoin 伊朗衝突初期，當時

五月份的最新數據顯示，這一趨勢仍在延續。黃金未能收復二三月份的資金流出，正是這種結構性轉變得以顯現的原因。.

戰略的購買速度就是需求引擎

Strategy是全球最大的企業 Bitcoin 持有者，其對 Bitcoin 機構敞口已大幅擴大。.

摩根大通估計，如果 Strategy 保持目前的積累速度，該公司 Bitcoin 到 2026 年 據 The Block 報道，。

這將超過該公司在 2024 年和 2025 年分別收購的約 220 億美元。.

該策略今年迄今已增持 145,834 個比特幣，價值約 110 億美元，其中大部分買入價格低於其約 75,000 美元的平均成本。.

該公司目前持有 818,334 枚比特幣，價值超過 650 億美元。摩根大通分析師寫道，Strategy 公司“似乎在 4 月份重新加快了 bitcoin 購買步伐，延續了其在 2026 年以來日益機會主義的購買模式，這種模式既會根據市場狀況也會根據融資情況做出反應。”

TD Cowen 本週早些時候將 Strategy 的目標股價從 385 美元上調至 395 美元。.

ETF資金流入證實了機構投資者的觀點。

截至週三，美國 Bitcoin ETF連續五個交易日實現淨流入，總額接近17億美元。.

貝萊德旗下的IBIT在最新交易日領漲，資金流入達1.346億美元。ETF板塊目前有望連續第六週實現資金流入，這將是自2025年7月以來最長的連續資金流入紀錄。.

近期 bitcoin ETF 的資金流入凸顯了機構投資者對 bitcoin 樂觀情緒日益高漲，他們認爲比特幣是一種戰略性的長期資產配置，而不是短期投機交易。.

Nick Ruck，LVRG Research 的主管。.

在摩根大通的分析期間，Bitcoin 交易價格接近 80,120 美元，在過去三個月中上漲了 26%，並從 2 月份約 62,000 美元的低點反彈。.

高盛將繼續持有黃金

並非所有華爾街銀行都認同摩根大通的觀點。.

高盛最近將年底黃金價格預期上調至每盎司 5400 美元，理由是各國央行需求tron以及黃金長期波動性較低。.

自 2017 年以來，Bitcoin 至少四次出現超過 50% 的跌幅，而黃金歷史上最大的跌幅也接近 45% 至 50%。.

摩根大通的 Bitcoin 與黃金之間的波動率比率約爲 1.5，爲歷史最低水平，該行表示，隨着機構採用程度的加深，這一數字可能會繼續收窄。.

數據背後的結構性問題是銀行間的分歧：美國兩家最大的機構在同一個對沖問題上採取了截然相反的立場，而散戶資本則實時地通過 ETF 進行交易。.

下一個考驗是 Bitcoin ETF 的資金流入能否持續到 2026 年下半年，以及隨着地緣政治緊張局勢的緩解，黃金的資金流動是否會趨於穩定。.

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