貝萊德對美國貨幣監理署（OCC）根據《GENIUS法案》對穩定幣發行機構設定的20%儲備金上限提出質疑

貝萊德正式反對貨幣監理署關於《GENIUS法案》的規則草案，認爲對儲備資產的限制沒有必要。. 

週五，這家資產管理公司提交了一份長達17頁的評論信，針對美國貨幣監理署（OCC）對代幣化資產20%的上限規定提出異議。該公司認爲，該提案將扼殺其 BUIDL基金 及類似創新項目的發展。該公司在信中還要求正式澄清哪些國債衍生工具將被視爲合格儲備。

貝萊德倡導以 原則爲基礎的多元化投資框架，而非僵化的限額。該方案允許發行人根據 風險特徵而非任意設定的閾值來管理儲備金。

貝萊德希望美國貨幣監理署（OCC）實施什麼措施？

在致美國貨幣監理署（OCC）的信函中，貝萊德主要 關注的 是獲准支付穩定幣發行機構（PPSI）的規則，而PPSI正是聯邦政府指定的穩定幣發行機構。貝萊德向OCC提出的最大訴求之一是取消此前提議的20%代幣化儲備上限。

該機構稱該限制與OCC的目標完全無關，並解釋說儲備資產的真正風險不一定在於它是否“代幣化”，而在於其流動性、持續時間和信用度。.

貝萊德在代幣化國債領域佔據主導地位；其規模達26億美元的BUIDL基金目前持有Jupiter的JupUSD和Ethena的USDtb各90%的份額。如果這項20%的持倉上限得以實施，將嚴重限制BUIDL作爲聯邦穩定幣主要支撐基金的規模擴張能力。.

信函的關鍵部分還要求美國貨幣監理署（OCC）正式確認 國債ETF 屬於《GENIUS法案》規定的合格資產。該公司警告稱，如果沒有更明確的指導方針，發行人將不願冒險持有ETF，因此要求這些基金與政府貨幣市場基金享有同等待遇。

此外，貝萊德支持該機構提出的 A方案，即分散儲備金的策略 ，但指出B方案將實施嚴格的每日集中度和期限限制。B方案主要要求每日遵守40%的單一實體風險敞口上限和20天的加權期限限制（適用於所有發行人）。

該公司還建議更新方案 A，將自管貨幣市場份額從 40% 的門檻中豁免，並允許當日結算基金幫助流動性授權。.

該報告還建議將期限較短、反映穩定定價和定期票息重置的國債浮動利率票據納入儲備清單，同時建立一個更加結構化和透明的資產審批流程。.

貝萊德並非首家就美國貨幣監理署（OCC）提案發表評論的公司。布魯金斯學會 提交了 反饋意見，敦促OCC提高對無保險活期存款賬戶中儲備金的資本要求。

美國聯邦存款保險公司（FDIC）還提出了穩定幣發行機構的框架。

除了貨幣監理署 (OCC) 之外，聯邦存款保險公司 (FDIC) 也在 提出了相關規則 ，以根據《GENIUS 法案》爲穩定幣發行商建立監管框架。

聯邦存款保險公司 (FDIC) 的法律顧問 Chantal Hernandez 當時甚至指出，這些規則將“明確作爲儲備資產的存款的存款保險範圍”。

美國財政部、金融犯罪執法網絡 (FinCEN) 和外國資產控制辦公室 (OFAC) 還提出了一項規則，以打擊恐怖主義融資 (CFT) 並實施反洗錢 (AML) 措施。.

美國財政部長斯科特·貝森特曾指出：“這項提案將保護美國金融體系免受國家安全威脅，同時又不阻礙美國公司在支付穩定幣生態系統中取得進展的能力。”

《GENIUS法案》於7月簽署生效後，包括貝萊德在內的一些公司不得不對其基金和系統進行改造。貝萊德重新設計了其貝萊德精選國債流動性基金（BSTBL），以符合該法案的要求，並安全地存放穩定幣儲備。.

改版後的基金現在以美國東部時間下午 5 點爲截止時間運作，並維持保守的、以國債爲主的投資組合。不過，如果所有新提案都獲得批准，加密貨幣相關公司將不得不考慮進行更多調整。.

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