爲什麼Coreweave、軟銀、博通、AMD、英偉達和甲骨文的股票都在暴跌？

Coreweave (CRWV)、軟銀集團 (9984.T)、博通 (AVGO)、AMD、英偉達 (NVDA) 和甲骨文 (ORCL) 股價下跌，因爲交易員不再將 OpenAI 的支出計劃視爲免費的資金。.

一份報告稱，OpenAI 未能實現其自身的一些增長和銷售目標，這足以在週二對整個人工智能基礎設施行業造成打擊。.

損失不小。儘管與OpenAI價值3000億美元的五年計算合作協議仍然有效，甲骨文股價仍下跌4%。博通股價下跌4%。AMD股價下跌3%。.

英偉達股價下跌超過1%。高通(QCOM)下跌0.2%，但週一受其與OpenAI合作開發智能手機芯片的報道提振，收盤價高於近期低點。.

與人工智能計算需求密切相關的、負債累累的新型雲計算公司Coreweave股價下跌超過5%。OpenAI最大的投資者之一軟銀在亞洲的股價下跌了約10%。.

OpenAI未能達到增長目標，投資者拋售與其計算需求相關的公司

報告 ， OpenAI近期未能實現其用戶增長和營收目標。這一點至關重要，因爲OpenAI已簽署了鉅額數據中心和長期計算能力採購協議。

OpenAI 的首席財務官 Sarah Friar 警告同事，銷售放緩可能會使 OpenAI 更難爲未來的計算交易提供資金，這給 OpenAI 帶來了沉重打擊，因爲 OpenAI 已成爲人工智能供應鏈中最大的需求引擎之一。.

OpenAI 對這些批評進行了反駁。Sam Altman 和 Sarah 表示：“我們在儘可能多地購買計算資源方面完全一致，並且每天都在爲此努力。”他們還表示，任何關於他們意見不一或放棄購買計算資源的說法都是“荒謬的”。

甲骨文公司也對此次合作表示支持。公司發言人表示：“我們對與OpenAI的合作感到無比興奮，並將繼續專注於構建和交付他們所需的容量，以支持快速增長的需求。”該發言人補充道：“OpenAI的全新5.5模型是一個重要的進步，我們預計隨着其技術在各大雲服務提供商中的普及，這一勢頭將持續下去。”

多年來，薩姆一直致力於爲 OpenAI 爭取儘可能多的數據中心容量。他認爲，計算能力不足是 OpenAI 發展的最大瓶頸。正是這種想法促使公司去年達成了一系列大規模交易，並使其揹負了約 6000 億美元的未來支出承諾。.

ChatGPT增長放緩，Gemini用戶數量增加，OpenAI面臨三年 cash 消耗測試

OpenAI 的“全面收購”計算戰略得到了 Sarah 和董事會的支持，當時 ChatGPT 的發展勢頭幾乎不可阻擋。但去年年底，增長速度放緩，公司內部的氣氛也變得不再輕鬆。.

OpenAI曾設定內部目標，力爭在去年底前實現ChatGPT每週活躍用戶達到10億。但該公司並未公佈這一數字。這令一些投資者感到不安，因爲人工智能的繁榮發展已經反映出未來幾年將持續高速增長的預期。.

由於谷歌 (GOOGL) Gemini 去年底tron增長並搶佔了 OpenAI 的市場份額，該公司也未能實現其年度 ChatGPT 營收目標。此外，用戶取消訂閱也是一個問題。今年早些時候，由於 Anthropic 在編碼和企業產品領域取得進展，OpenAI 也未能實現多個月度營收目標。.

OpenAI 近期融資 1220 億美元，創下硅谷有史以來最大規模的融資紀錄。這筆資金爲公司帶來了更多 cash，但其支出負擔依然巨大。OpenAI 已簽約使用大量計算資源，即便銷售目標得以實現，預計也需要在三年內用完這筆資金。此外，部分資金還依賴於合作伙伴協議，因此並非每一分錢都能完全鎖定，沒有任何附加條件。.

OpenAI 內部仍有一些領域正在發展壯大。其編碼工具 Codex 越來越受歡迎。該公司也在通過縮減 Sora（一款視頻生成應用）等項目來降低成本。OpenAI 發佈 了 GPT-5.5，該模型超越了多項行業基準。

但股價反應表明，交易員們現在更關注 cash、目標和計算成本，而不是炒作。對於Coreweave、Oracle、軟銀、博通、AMD和英偉達來說，這纔是問題所在。.

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