卡爾希因非法賭博指控面臨州法院的審判

卡爾希可能很快就會成爲人們討論的焦點，因爲上週股市創下歷史新高，但由於通貨膨脹加劇以及即將到來的關於預測平臺的法律糾紛，這種上漲勢頭可能不會持續太久。.

受投資者對人工智能潛在盈利增長的樂觀預期推動，標普500指數和納斯達克綜合指數近日雙雙攀升至歷史新高。道瓊斯工業平均指數漲幅略遜，但仍接近其自身歷史最高水平。.

不過，經濟學家和交易員們目前正密切關注一個數字：通脹。而他們看到的景象並不樂觀。.

4月10日，美國勞工統計局報告稱，過去12個月通貨膨脹率上升了3.3%。

克利夫蘭聯儲的預測工具隨後將 4 月份的預測值從 3.28% 上調至 3.58%。

如此高的利率將使聯邦公開市場委員會沒有理由降低利率，甚至可能迫使其提高利率，這對股市來說將是壞消息。.

法院對預測市場的合法性進行評判

隨着通脹引發的動盪加劇，一場關於預測市場的重大法律鬥爭正加速向最高法院推進。.

Kalshi 和 Polymarket 等平臺允許用戶交易基於現實世界結果的trac，從通貨膨脹讀數和美聯儲利率決定到選舉結果和地緣政治事件。.

人們能否利用這些平臺對沖當前衝擊傳統市場的各種經濟和政策風險，以及進行投機，可能取決於即將到來的最高法院案件。.

預測市場一直標榜自己是預測實際事件的工具。然而，仔細審視它們的運作模式就會發現另一個問題。

據最新數據顯示，體育博彩佔Kalshi所有投注額的近85%。僅在“瘋狂三月”錦標賽期間的四天內，該網站就從博彩中獲得了2500萬美元的佣金。.

這引起了州政府和美洲原住民部落的強烈反對，他們認爲卡爾希在沒有適當許可證的情況下經營非法賭博活動。.

至少有三個州的法院支持這種觀點。其他法院則裁定卡爾希勝訴，認爲其體育trac屬於聯邦法律允許的金融工具範疇。.

持不同意見的法官之一，美國巡迴法官簡·羅斯，直言不諱地表達了自己的觀點。她寫道：“基本的溯因推理告訴我們，如果它看起來像賭博，聽起來像賭博，並且自稱爲賭博，那麼它就是賭博。”她支持新澤西州博彩執法部門的立場。.

法院多數法官對此持不同意見，認爲即使這些賭注類似於賭博，但從技術上講，它們屬於“事件trac”，是聯邦法律下的一種交換類型，這意味着根據被稱爲優先權的法律原則，聯邦規則優先於州規則。.

如果兩級法院的判決相互矛盾，那麼案件很可能最早於明年提交至最高法院。法律專家表示，最終結果確實難以預測。

卡爾希需要想辦法規避最高法院在 2018 年 Murphy 訴 NCAA 案中的裁決，該裁決剝奪了聯邦政府對體育博彩的獨家管轄權；以及 2024 年 Loper Bright 案的裁決，該裁決表示法院不必服從聯邦機構的判斷。.

交易者轉向預測市場以應對現實世界的風險。

除了體育博彩之外，在通貨膨脹加劇和政策不確定性加劇的情況下，預測市場trac受歡迎

交易員們越來越多地利用 CPI 讀數、美聯儲利率決定和通脹軌跡trac來管理目前正在動搖傳統市場的波動性。.

如果最高法院裁定允許更廣泛地使用事件trac，這些平臺可能會成爲 60 萬億美元大宗商品市場的合法補充，爲對沖通脹風險、利率和選舉帶來的衝擊提供直接途徑。.

目前，Kalshi 的法律命運仍不明朗，該平臺上也沒有任何trac允許用戶對其自身的最高法院判決結果進行投注。.

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