DeFi 收益率的下降是否正在將用戶從鏈上市場趕走？

2026年DeFi 收益率已降至遠低於預期水平，這被視爲該行業走向成熟的標誌。然而，近期Drift Protocol遭黑客攻擊事件引發了人們對技術風險的擔憂，以及當前收益率是否足以抵消將資產上鍊的價值。. 

DeFi協議的收益率都在下滑，高收益挖礦的早期時代似乎已經結束。DeFi已發展成爲一個更加成熟的領域，其協議依賴於穩定幣以及代幣化債券或貨幣基金的可DeFi收益。

挖礦高峰期通常依靠發行新的代幣來對沖風險，交易者會在短時間內收回他們的初始投資。. 

Santiago R.認爲，鏈上收益率應該更高，才能抵消當前的技術風險。

“我經常被問到，上鍊所需的收益率是多少。我認爲目前至少要達到 18%。低於這個收益率就不值得冒這麼大的風險和麻煩，” Santiago R. 在一篇 X帖子。

他沒有詳細說明如何產生這種收益，但指出了智能trac風險、持倉的一般風險敞口和整體協議風險。. 

DeFi 收益率應該更高，以抵消技術風險。

DeFi 仍然不具備匿名性，並且經常暴露巨鯨錢包。dent使用尚未普及。. 

總體而言， DeFi 以金融術語計算風險和收益，這主要與加密資產的波動性有關。協議並未考慮普遍存在的漏洞，而這些漏洞往往會導致matic 損失。. 

由於資產需求有限，鏈上收益率也較低。聖地亞哥·R指出，代幣存入收益率低並不意味着投資風險低，而是風險可能沒有被正確定價。他建議提高收益率，並同時銷售損失保險產品。

過去幾個月， DeFi 收益率下滑。

DeFi 收益率甚至已跌至低於美國國債的水平，年化收益率僅爲3.8%。對於某些借貸協議而言，年化收益率幾乎爲零。.

去中心化交易所（DEX）上仍然存在較高的個別流動性交易對收益率，這可以抵消無常損失或代幣撤回的風險。然而，大多數 Aave V3和其他借貸金庫的收益率要低得多。.

雖然單個金庫仍可提供較高的理論收益，但整體收益率已降至 2022 年以來的最低水平。.

此外，高收益的普遍時期也已不復存在，部分原因是加密貨幣市場前景更加悲觀。高收益通常只出現在市場炒作時期，但這種普遍的熱情已隨着第一個 DeFi 夏季的結束而消退。.

特別是對於穩定幣流動性交易對，收益率通常低於 0.5%。以 Morpho 爲例，金庫收益率從幾乎爲零到風險最高的 352% 不等。. 

最近遭到攻擊的Drift 協議曾提供高達 16% 的相對高收益率，這在一定程度上反映了加密貨幣的風險。該協議的金庫被認爲風險較低且較爲成熟，至少在 4 月 1 日發生 2.8 億美元的黑客攻擊事件之前是如此。

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