摩根大通首席執行官指出，地緣政治、債務和市場結構等因素威脅着全球穩定，風險正在上升。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙於本週一發佈了2025年度致股東信。他在信中涵蓋了諸多議題，包括地緣政治、全球高額 defi、私募信貸市場、人工智能等等。總體而言，戴蒙描繪了一個脆弱且日益不堪一擊的全球經濟。.

傑米·戴蒙今天發佈了年度致股東信，這是華爾街最受關注、最具參考價值的信件之一。作爲摩根大通的首席執行官，戴蒙是全球金融界最具影響力的人物之一。他對宏觀經濟的看法被廣泛視爲衡量整體經濟走向的關鍵信號，受到投資者、機構和政策制定者的密切關注。

信中照例以摩根大通內部對公司業績和市場定位、戰略投資、長期展望等內容的討論開篇。然而，信中最關鍵的信息遠不止於公司業績，而是更多地體現了戴蒙對當前全球經濟狀況和未來發展的看法。.

他重點關注全球經濟不確定性、地緣政治緊張局勢加劇以及金融市場結構性風險等問題。這些主題共同爲讀者清晰地描繪了當前全球經濟的現狀、未來走向以及需要警惕的諸多風險。.

戴蒙談2026年經濟面臨的風險

戴蒙指出，經濟面臨的首要風險是地緣政治問題。烏克蘭和伊朗的戰爭都給能源價格帶來了巨大的不確定性和不穩定性。他認爲，這些戰爭的結局可能會決定2026年全球經濟秩序的走向，並希望這兩場衝突都能得到妥善解決。.

此外，戴蒙認爲美中關係對全球經濟前景至關重要。他預計，今年世界兩大強國之間的關係，尤其是在貿易方面，將會出現一些波折。.

談及更廣泛的國際貿易動態，戴蒙認爲，儘管特朗普的關稅措施本身對美國通脹或經濟增長影響甚微，但它們卻成爲了全球經濟關係重組的催化劑。持續不斷的貿易戰的長期影響尚不明朗，但密切關注局勢以及各國如何重塑貿易協定至關重要。

他還談到了全球主權 defi和債務高企的潛在風險。全球 defi和主權債務已達到極端水平，必須採取適當措施以避免危機。戴蒙強調了經濟增長的重要性，指出在美國，如果利率下降100個基點，GDP增長3%，債務佔GDP的比重就會下降。.

此外，高企的資產價格和極低的信用利差對經濟構成重大風險，因爲它們意味着下行保護有限。簡而言之，當前的金融市場結構使其處於非常脆弱的境地。原因在於，在估值如此之高、信用利差如此之小的情況下，即使是微小的衝擊也可能在壓力下引發連鎖清算。.

最後，戴蒙談到了私募信貸和私募股權的快速增長，指出建立在寬鬆金融環境基礎上的市場，一旦信貸週期發生轉變，就可能出現嚴重的不穩定。儘管這些市場目前表面上看起來很穩定，但戴蒙指出，其表面之下存在着固有的脆弱性，最終可能導致迅速且明顯的惡化。.

更宏觀的視角：摩根大通對美國未來的1.5萬億美元投資

傑米·戴蒙的真正信息是，全球經濟日益脆弱，面臨着巨大的不確定性和不穩定性。儘管表面上形勢可能看似相對穩定，但諸多變數隨時可能在有利條件下引發前所未有的dent。因此，密切關注未來可能導致全球經濟衰退的諸多問題至關重要，以便在衰退來臨時做好充分準備。

摩根大通正積極採取措施，通過啓動“安全與韌性倡議”來保護美國免受未來不確定性的影響。正如信中所述，這是一項爲期十年、總額達1.5萬億美元的計劃，旨在“促進、資助和投資對國家經濟安全和韌性至關重要的行業”。.

該計劃的五大重點投資領域是：供應鏈和先進製造業、國防和航空航天、能源獨立和韌性、前沿和戰略技術（人工智能、網絡安全、量子計算）以及製藥和健康技術。.

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