新加坡科技集團（ST Group）將成爲首家完全基於區塊鏈上市的傳統公司。

一家法國航空航天零部件製造商即將做一件傳統公司從未做過的事情：完全基於區塊鏈上市。.

4 月 9 日，圖盧茲地區的 ST 集團將在名爲 Lise（閃電股票交易所的縮寫）的平臺上上市其股票。Lise 是一個總部位於巴黎的平臺，根據歐盟分佈式賬本技術 (DLT) 試點制度，該平臺原生基於區塊鏈構建。.

此次上市將標誌着傳統公司在全球範圍內首次進行完全鏈上首次公開募股。

利用區塊鏈技術，Lise 在一個平臺上管理所有權文件和股份發行的所有方面。.

Lise 將交易整合到一個 24/7 全天候運行的單一系統中，並提供每週 7 天近乎即時的結算，這與傳統證券交易所不同，在傳統證券交易所，這些流程分散在多個機構中。.

這次亮相可能是全天候開放的真正代幣化資本市場的一大步

更簡單的上市途徑

Lise 的首席執行官 Mark Kepeneghian 表示，ST 集團不會通過正常途徑上市。.

法國官方已授予該網站使用分佈式賬本技術的許可。投資者需註冊，提供資金（資金將matic轉換爲數字存款），然後點擊認購股份。.

一級市場最低認購股數爲一股，且不收取託管費或認購費。由於股票按先到先得的原則分配，因此不存在任何把關人或機構偏袒，從而使普通投資者能夠在公平的競爭環境中參與。.

莉絲表示，該公司在該市場領先於競爭對手。美國公司Securitize和瑞士SIX集團都尚未完成類似的完全鏈上公開募股。.

爲了證明該策略的可擴展性，該平臺計劃在 2026 年底前再上市三到四家公司。.

ST集團的首次公開募股（IPO）是代幣化一級市場未來發展的一個關鍵考驗，因爲它是此類計劃上市中的第一個。.

隨着上市日期臨近，監管力度加大。

此次上市正值法國和歐洲整體收緊數字資產監管之際。法國金融市場監管機構AMF已提醒加密貨幣相關服務提供商，歐洲MiCA規則下的將於2026年7月1日到期。

此後，只有獲得正式批准的加密資產服務提供商才能在該國開展業務。.

AMF建議各公司儘快提交申請，並提醒說，首次提交的申請“很少是完整的”，這可能會進一步推遲截止日期。.

ST Group 的上市也恰逢2026 年巴黎區塊鏈周（定於 4 月 15 日至 16 日舉行）之前。

近年來，該年度盛會已從投機性的加密貨幣話題轉向受監管系統內數字資產的實際應用，ST集團的IPO似乎也反映了這種轉變。.

對小型企業來說，這種做法的吸引力顯而易見。而對大多數中型企業而言，在傳統證券交易所上市的成本可能更高。.

如果 Lise 能夠降低這些費用並保持清潔的流程，那麼長期被拒之門外的行業領域或許能夠進入公開市場。.

真正的考驗在於，隨着越來越多的企業加入，該平臺能否保持質量標準。.

作爲代幣化股權的受控沙箱，這一里程碑事件也對歐盟的分佈式賬本技術（DLT）試點機制起到了至關重要的檢驗作用。如果成功上線，將有望帶來可觀的交易量，併爲監管機構進一步加強現有的鏈上市場限制提供概念驗證。.

通過讓像ST集團這樣的小型工業企業更容易獲得股權融資，或許有助於將歐洲的儲蓄重新導向實體經濟。.

IPO的成功與否最終將決定完全代幣化的上市模式能否克服試錯的困難，成爲成熟企業的有力競爭者。.

然而，二級市場表現不佳可能會阻礙其在歐洲的進一步普及。.

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