美國商品期貨交易委員會(CFTC)對內幕交易發起攻擊，摩根大通和Paradigm考慮進軍預測市場

預測市場的繁榮吸引了華爾街一些最大的人物，也引起了聯邦執法人員的注意。. 

美國最高商品監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）週二通過其執法主管的講話向業界發出警告，內幕交易法適用於預測市場，直接駁斥了該行業日益增長的一種假設。

發出這一警告之際，摩根大通暗示正在考慮進軍該領域，據報道，加密貨幣風險投資公司 Paradigm 正在爲預測市場專業人士構建一個專用的交易終端。.

美國商品期貨交易委員會（CFTC）爲何要對預測市場發出警告？

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 執法主管大衛·米勒在紐約大學法學院發表講話向業界傳遞了一個明確的信息。

米勒說：“不幸的是，主流媒體和社交媒體上存在一種誤解，認爲內幕交易不適用於預測市場。” 他補充道：“這是錯誤的。”

米勒明確指出，《商品交易法》的反欺詐條款完全適用於預測市場事件trac，美國商品期貨交易委員會（CFTC）將此類合約歸類爲互換交易。內幕交易的挪用理論是本案的適用框架，該理論認爲，當交易者違反信託或保密義務使用重大非公開信息時，即應承擔法律責任。.

委員會 (CFTC) 的立場是2 月份發佈執法公告之後做出的。此前，卡爾希 (Kalshi) 的兩起案件涉及濫用非公開信息，其中一起案件涉及一名政治候選人利用自己的候選資格進行交易，另一起案件涉及 MrBeast YouTube 頻道的一名工作人員利用有關該頻道表現的內部信息

米勒指出，體育運動中的傷病trac、政府僱員利用非公開信息進行的交易，以及任何受工作場所dent協議約束的人的行爲，都是需要高度關注的領域。.

摩根大通和高盛是否要進軍預測市場？

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙分享了該行正在開展的工作。他談到預測市場如何從金融領域的邊緣地帶發展成爲業內最高管理層關注的焦點。

摩根大通首席執行官表示，“將來有一天我們可能會做類似的事情”，但他同時明確指出，體育和政治領域是該行不會涉足的。“有很多事情我們都不會做，”他說，“而且很顯然，我們對內幕信息有嚴格的規定。”

當被問及他認爲預測市場更像是賭博還是投資時，戴蒙表示：“我認爲在大多數情況下，它更像是賭博。但在某些領域，你可以說，‘不，它是投資。’你擁有非常豐富的知識。你站在賭局的另一邊。而且你認爲你比對方更瞭解情況。” 

摩根大通還在審查其內部準則，以規範員工如何與 Kalshi 和 Polymarket 等現有平臺互動。.

今年 1 月，高盛首席執行官大衛·所羅門表示，他們正在探索預測市場的機會，並補充說，他們正在與兩家主要預測市場公司的領導層進行洽談，以瞭解更多信息。.

Paradigm的交易終端可能會改變競爭格局。

加密貨幣風險投資公司 Paradigm 採取了更爲積極主動的方式。該公司正在開發一款預測市場交易終端，該項目由合夥人 Arjun Balaji 領導，他自 2025 年底以來一直致力於此項目。

據報道，Kalshi 的主要投資者 Paradigm 在 2025 年連續參與了三輪融資。.

然而，該公司表示，其正在努力的方向是建立一個內部做市部門，負責預測市場交易。該公司還表示，正在與研究人員合作，探討構建預測市場指數的可行性。預測市場指數是一種將多個事件trac打包成一個可交易組合的工具，類似於標普500指數將500家公司的股票組合在一起。. 

Paradigm公司已經開始將預測市場數據整合到一個公開的儀表盤中。《財富》雜誌援引知情人士的話稱，Paradigm的初創公司與Kalshi的平臺並不構成競爭關係。.

Paradigm的終端項目是這家風險投資公司從加密貨幣領域轉型的一部分。據報道，該公司正在爲一支涵蓋人工智能和機器人領域的新基金籌集高達15億美元的資金。.

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於3月12日發佈了擬議規則制定預先通知，就如何監管事件合約衍生品徵求公衆意見trac更清晰的規則或許即將出臺，但就目前而言，無論是正在考慮進入該領域的公司，還是已經活躍於該市場的交易員，都已基本確信監管模糊的時代即將結束。

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