BitFuFu defi，隨着雲挖礦收入在 2025 年增長， Bitcoin 價值將不會下降。

• BitFuFu 報告稱，2025 年收入爲 4.758 億美元（ 2.7%），但淨虧損爲 5740 萬美元。.
• 雲挖礦目前佔收入的 73.7%，擁有近 676,000 名用戶，且用戶留存率穩定。.
• 儘管面臨盈利壓力，但該公司仍保持了穩定的資產負債表，資產約爲 1.77 億美元。.

總部位於新加坡的 Bitcoin 礦機和雲挖礦平臺 BitFuFu Inc. 在納斯達克上市，該公司在發佈未經審計的 2025 年財務業績報告時表示，總收入增長 2.7% 至 4.758 億美元，淨虧損 5740 萬美元。. 

根據已公佈的文件，BitFuFu 擴大了其挖礦平臺，提高了其總算力容量，並實現了收入增長。. 

該公司表示，其在 2025 年採取的舉措是一項深思熟慮且有條不紊的結構性轉型，旨在增強抵禦自 2024 年減半以來該行業面臨的最艱難年份之一的能力。.

自2024年4月 Bitcoin 區塊獎勵減半至3.125 BTC以來，工作量證明挖礦的經濟效益在整個行業中持續惡化。算力價格（即每單位算力每日收益）大幅下降，而網絡難度也屢創新高。. 

正是在這樣的條件下，BitFuFu 才得以實現收入增長並保持資金餘額穩定，這在同行業中並不常見。.

爲什麼BitFuFu在營收增長的情況下仍然出現虧損？

BitFuFu錄得淨虧損的主要原因是其Bitcoin持有量和數字資產應收款的公允價值損失高達3280萬美元。這些價值損失主要發生在第四季度，當時Bitcoin價格從10月份超過12.6萬美元的峯值回落至11月底的9.1萬美元左右，跌幅約爲28%。

該平臺在2024年錄得7560萬美元的公允價值收益，這得益於 Bitcoin在當年的升值，從而提振了損益表。然而，不利的市場環境導致的設備減值加劇了虧損。.

經調整後的 EBITDA 從上年的 1.179 億美元降至 830 萬美元。.

受比特 Bitcoin 每日每太哈希收益下降 52.1% 以及整個行業網絡難度激增的影響，BitFuFu 自挖礦業務生產一個 Bitcoin 平均成本從 2024 年的 47,496 美元攀升至 2025 年的 77,573 美元。. 

儘管如此，該公司的資產負債表依然穩健，其 cash 和數字資產總額在年底保持相對穩定，爲 1.771 億美元，而 12 個月前爲 1.751 億美元。.

BitFuFu 將雲挖礦轉化爲盈利機器

雲挖礦解決方案（客戶購買託管算力訪問權限，而不是運營自己的硬件）在 2025 年創造了 3.506 億美元的收入，同比增長 29.4%，相當於總收入的 73.7%，而 2024 年這一比例爲 58.5%。. 

雲平臺註冊用戶增長 14.2%，達到 675,765 人，公司淨美元留存率達到 100%。. 

儘管託管容量從 551 MWtrac至 478 MW，但 Cloud Mining Solutions 管理的總挖礦容量仍增長了 11.1%，達到每秒 26.1 exahashs。.

設備銷售也貢獻了相當可觀的 cash 流入。該公司2025年售出的礦業設備價值約5370萬美元，較2024年的3050萬美元大幅增長。這些數據也反映了年底需求較前三個季度有所放緩。. 

“我們繼續擴大雲挖礦平臺的規模，雲挖礦解決方案的收入增長至 3.506 億美元，管理的總挖礦能力擴大至 26.1 EH/s，”董事長兼首席執行官 Leo Lu，並補充說，公司“在 2025 年全年都保持了嚴格的運營紀律”。

首席執行官補充說，他們年底擁有 1.771 億美元的 cash 和數字資產，併爲應對當前疲軟的市場環境奠定了堅實的基礎。.