摩根士丹利比特 Bitcoin ETF新增富達投資，並提供50億美元的費用豁免。

摩根士丹利準備推出自己的 Bitcoin ETF，並對前 50 億美元的投資提供費用折扣，以trac投資者並與其他 ETF 公司展開競爭。. 

該投資銀行向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了一份更新的 S-1 表格，解釋了該 ETF 在準備於紐約證券交易所 Arca。

摩根士丹利新增合作伙伴並提供激勵措施，以提升其tracBitcoin ETF的吸引力。

摩根士丹利將在紐約證券交易所Arca市場上市其新的 Bitcoin ETF，股票代碼爲“MSBT”，交易者可在市場開盤時隨時買賣、追蹤和交易該ETF。此外，這家金融服務公司將該ETF設計爲可隨更多投資者加入而持續擴張長達三年，除非該公司決定延長擴張期限。. 

此外，摩根士丹利還新增了富達作爲託管機構，與紐約梅隆銀行和 Coinbase Custody Trust Company 一起，加強了該系統，使其對投資者更加可靠。

同樣，這家美國跨國投資銀行旨在通過免除 ETF 前 50 億美元投資的費用，迅速trac更多投資者，尤其是基金和組織等大型機構。.

已經提供Bitcoin貝萊德等大型公司競爭，但該公司尚未透露豁免期結束後將收取的長期費用。

在幕後，摩根士丹利擔任 Bitcoin ETF 的委託發起人，而紐約梅隆銀行則擔任管理人和過戶代理人，確保一切順利進行。.

由於金融產品在公開發行時必須遵循嚴格的準則，Foreside Fund Services 將作爲營銷代理，審查和批准營銷材料，以確保其符合規定。.

此外，該 ETF 還設有受託人，包括位於開曼羣島的 CSC Delaware Trust Company 和 AGS Trustees Limited，他們將監督信託的結構並確保符合法律要求。.

此外，像 Virtu Americas、Jane Street 和 Macquarie Capital 這樣的公司將創建和贖回 ETF 份額，以使價格接近 Bitcoin的實際成本並提供流動性，從而使交易順利進行。.

摩根士丹利也在構建自己的 Bitcoin 託管和交易系統，並探索收益和貸款等新服務，以幫助投資者從加密貨幣借貸中獲得更多收益。. 

該ETF tracBitcoin價格，並採用簡單的投資策略。

摩根士丹利的 Bitcoin ETF使用名爲CoinDesk Bitcoin 基準的定價系統，該系統監控各大交易所的 Bitcoin 價格，並將這些價格匯總成一個單一價格，然後在特定時間（紐約時間下午4點左右）發佈最終價格。該系統更容易理解，因爲基金只需持有 Bitcoin ，讓價格自行波動，而無需猜測 Bitcoin 的漲跌。.

同樣，該基金通過直接持有 Bitcoin 而不是使用trac或押注未來價格，來避免槓桿、衍生品和積極的交易策略。.

此外，該基金將其持有的 Bitcoin 價值分割成可在市場上交易的份額，其價格根據供求關係而波動。該ETF還會每日計算淨資產值（NAV），以便爲投資者提供清晰的價格信息。. 

在創建和移除股份方面，ETF 通過以“籃子”的形式分批發行股份，每批包含 10,000 股，從而保持流程的有序性和高效性。. 

摩根士丹利通過兩種方式發行ETF份額。第一種方式是實物發行，即投資者或大型金融機構向基金交付真實的 Bitcoin ，以換取ETF份額。第二種方式是 cash 發行：投資者提供 cash 而非 Bitcoin；第三方機構用這些 cash 購買 Bitcoin 並將其存入基金；然後ETF向投資者發行份額。投資者也可以選擇退還份額，並選擇 cash 或 Bitcoin作爲回報。.

該系統被稱爲混合模式，因爲它既允許 cash 交易也允許實物交易，但這種靈活性也意味着買賣時可能存在微小的價格差異（滑點）。缺點是風險落在了授權參與者身上，也就是處理這些交易的大型公司。.

這些授權參與者通過創建和贖回份額來防止 ETF 偏離 Bitcoin的實際價值太遠，並且他們與 cash 和 Bitcoin之間橋樑的交易對手合作。.

在幕後，該基金將 Bitcoin 存儲在冷存儲中以防止網絡攻擊，並且該系統使用多層保護，例如使用多個私鑰而不是一個私鑰、白名單和雙因素身份驗證。.

然而，由於託管機構的保險由衆多客戶共享，可能無法完全覆蓋所有損失，因此仍然存在侷限性。同樣，聯邦存款保險公司（FDIC）的保險並不保障基金中持有的 Bitcoin ，這與銀行存款的情況相同。.

此外，該 ETF 計劃進行 5 萬股種子投資，價值約 100 萬美元，以便在開始交易時就具備一定的價值，但這也伴隨着風險，例如黑客攻擊、盜竊或網絡技術問題，以及 Bitcoin的極端波動性。.

股票價格可能無法反映 Bitcoin的實際價值，使交易比應有的難度更大，而使用 cash 可能會降低套利的有效性。.

此外，該 ETF 仍需獲得美國證券交易委員會的批准，即使投資者沒有收到 cash，也可能需要繳納稅款。.

摩根士丹利管理着約 1.9 萬億美元的資產，並監管着約 9 萬億美元的客戶資產，但競爭也十分tron，目前仍有 100 多個加密貨幣 ETF 申請正在等待批准。. 

然而，MSBT之所以脫穎而出，是因爲它結合了tron的託管合作伙伴、費用激勵和完整的機構架構，使其更有可能取得成功。.

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