Ethereum 基金會向 Morpho 部署了 3,400 個 ETH（約合 760 萬美元）。

Ethereum 基金會向 Morpho 部署了 3400 個 ETH 代幣，這一舉動在一些人看來似乎很簡單，但也讓其他人疑惑爲什麼最大的 Ethereum DeFi 協議 Aave從未獲得批准。. 

在今天（2025 年 3 月 18 日）發佈於 X 的一個帖子，Ethereum基金會宣佈，他們已將價值約 760 萬美元的 ETH 轉移到 Morpho 的收益金庫中，其中 1000 ETH 專門分配給了 Morpho Vaults V2，這是該協議的最新架構，其核心是合同，trac部署，任何管理員都無法對其進行升級或干預。

此舉並非孤立事件。早在2025年10月，該基金會就已向Morpho承諾投入2400個以太坊和價值約600萬美元的穩定幣，並聲稱這是其更大戰略的一部分，旨在逐步擺脫定期出售以太坊來爲其運營提供資金的做法。

部署標準

2025 年 6 月，該基金會通過王曉偉發佈了一項財政政策，建立了一個名爲“ Defi punk”的框架，這是一套要求，所有未來的鏈上部署都必須滿足這些要求，基金會才能進行部署。

其中一些要求包括無需許可的訪問、自我保管、開源許可、隱私、開放的開發流程，以及該文件所描述的“最大限度無需信任的核心邏輯”。

該政策還明確規定了許可協議，要求trac必須使用自由/開源許可（可以是像 AGPL 這樣的 copyleft 許可，也可以是像 MIT/Apache 這樣的寬鬆許可）。但是，像商業源代碼許可 (BSL) 這樣的源代碼公開許可明確不符合要求。. 

幸運的是，Morpho Vaults V2 和 Morpho Blue V1 都是根據 GPL 2.0 協議運行的。. 

爲了保證不可篡改性，該政策規定基金會將避免使用“具有廣泛權限的管理密鑰”，而是傾向於使用“協議的基本邏輯不可升級，或者由高度去中心化、時間鎖定和透明的流程進行管理”的協議。 

Morpho 也滿足了這一要求，因爲其 V2 的核心trac一旦部署就完全不可更改，沒有任何形式的管理覆蓋的機會。.

該政策還進一步列出了當前 DeFi 領域中它不會支持的具體模式。. 

顯然，該政策不會接受“後門關閉機制或資金trac功能、過度依賴多重簽名或多方支付計算、普遍使用白名單、集中式和受監控的用戶界面”。 

報告還指出，這些模式“使 DeFi 市場和參與者都面臨系統性漏洞的風險”。

爲什麼 Ethereum 基金會沒有選擇 Aave？

以太Ethereum基金會在今天的聲明和2025年6月的政策文件中均未提及Aave 。然而，對於持懷疑態度的人來說，很難不將有關管理員密鑰、後門提取函數和治理透明度失敗的術語tracAave面臨的危機聯繫起來。

顯然， AaveCoW Swap 集成產生的交易收入被發現存放在 Aave Labs 控制的錢包中（而非 DAO 的金庫）。Aave Chan Initiative 的創始人兼最具影響力的治理代表 Marc Zeller 在 2 月 25 日發佈了一份對 Aave Labs 歷史資金的審計報告後 Aave 估計這筆未經批准的費用約爲 5100 萬美元。. 

Aave BGD Labs 公司由於集中化問題以及Aave Labs 明顯攻擊 V3 以推廣 V4 ，該公司將在 4 月 1 日之後不再續簽trac。

治理危機在 3 月 1 日達到頂峯，當時“ Aave將獲勝”融資提案（要求高達 4250 萬美元的穩定幣和 75000 個AAVE代幣）以 52.58% 的微弱優勢臨時審查

Zeller立即對結果提出質疑，聲稱來自與Aave Labs相關的集羣的233,000張選票（包括聯合創始人Stani Kulechov委託的111,000個代幣）決定了結果，並且刪除這些選票將顯示出明顯的反對結果。

兩天後， Aave Chan Initiative宣佈將完全退出該項目。

這對Morpho意味着什麼？

Morpho 是 Ethereum 基金會在其現行資金策略下唯一兩次投資的 DeFi 協議。Morpho 的總鎖定價值 (TVL) 已達 58 億美元，此次投資正值 Morpho 開始積累機構投資者勢頭之際。. 

不到八個月的時間，Coinbase 通過該協議發放的 Bitcoin抵押貸款總額已超過 10 億美元。此外，阿波羅全球管理公司也通過與 Morpho 協會的合作，同意在四年內購買至多 9000 萬枚 MORPHO 代幣。.

儘管如此， Ethereum 基金會的政策只是強調，除了經濟收益之外，這些部署本身也表明了該基金會認爲可持續的技術方法和治理模式。.

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