美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈預測市場新指南

美國兩大金融市場監管機構似乎正在齊心協力，爲市場中一些增長最快的領域——預測市場和代幣化股票——提供清晰的指導。. 

美國商品期貨交易委員會（CFTC）市場監管部門於 2026 年 3 月 12 日星期四發佈了關於交易事件合約trac的預測市場諮詢。.

在同一天發生的另一件事中，美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯在SEC投資者諮詢委員會（IAC）的開幕致辭

阿特金斯表示：“我預計委員會很快將考慮一項創新豁免，以促進某些代幣化證券的有限交易，並着眼於制定長期監管框架。” 

他在表示委員會將對有關股權證券代幣化的。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）要求預測市場平臺做什麼？

在公告中寫道：“鑑於預測市場迅速普及，該部門旨在鼓勵這些市場的增長和創新，同時提醒指定的合約trac履行其根據《商品交易法》和委員會條例所承擔的監管義務。”

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 承認預測市場的受歡迎程度正在迅速上升，並正在尋求鼓勵這些市場的增長和創新。.

該建議針對包括 Kalshi、Coinbase Derivatives 和 Polymarket 在內的註冊交易所，旨在提醒“指定trac市場根據《商品交易法》和委員會條例所承擔的監管義務”。

根據 DCM 核心原則 3，交易所只需列出不易被操縱的trac，而 CFTC 的指導意見警告說，過於寬泛或籠統的trac規範可能會削弱平臺認證其符合該標準的能力。.

該文件涉及一些細微差別，這些差別可能特別適用於體育賽事trac。. 

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在其現任主席的領導下，將預測市場合法的金融產品類別，值得積極的監管支持。

該機構表示，它甚至可能會訴諸法庭，捍衛對預測市場的管轄權與此同時，美國多個州也對包括 Robinhood 衍生品部門在內的平臺發佈了停止令。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）試圖監管的行業也經歷了tron級增長。兩家領先的預測市場平臺——Kalshi和Polymarket，目前的估值分別爲110億美元和90億美元。. 

據報道，兩家公司目前都正與投資者進行早期融資洽談，預計新一輪融資將使它們的估值分別達到約200億美元，是其2025年底估值的兩倍。此外，Kalshi的年化營收最近也突破了10億美元大關。.

短期合約trac報道，Polymarket 的五分鐘加密貨幣漲跌市場trac已超過 6000 萬美元，佔該平臺上所有加密貨幣漲跌交易量的 67%。

美國證券交易委員會爲何要推進股權代幣化？

在華盛頓舉行的IAC會議上，阿特金斯提出了他所謂的“最低有效監管劑量”。他表示，信息披露要求必須以實質性爲基礎，與公司規模成正比，並避免他所說的“羞辱式監管”。

關於代幣化，阿特金斯告訴委員會，這項技術“可以提高結算效率，降低結算風險，並消除不必要的中介機構”。 

委員會提出的創新豁免方案將促進某些代幣化證券在新平臺上進行有限的交易，同時制定更長期的監管框架。在過去的十三個月裏，加密貨幣工作組諮詢了數百名市場參與者，並收到了數十份書面意見。.

今年年初，紐約證券交易所宣佈已開發出用於代幣化證券鏈上結算的平臺，從而實現了全天候交易。

然而，並非所有利益相關者都認同阿特金斯的立場。去年年底，以世界交易所聯合會（成員包括納斯達克和芝加哥商品交易所集團）爲首的主要證券交易所警告美國證券交易委員會，廣泛的豁免條款可能會削弱投資者保護，並賦予加密平臺傳統市場無法獲得的監管優勢，從而造成競爭失衡。.

雖然美國證券交易委員會尚未公佈該框架的發佈日期，但阿特金斯最近的言論表明，該框架的發佈似乎指日可待。.

這對監管環境意味着什麼？

週四的行動是自特朗普任命官員上任以來，這兩個機構語氣發生更大轉變的最新體現。. 

前任政府主要依靠執法行動來 defi允許活動的界限，而目前的委員會則轉向以書面指導、豁免和規則制定作爲市場發展的工具。.

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 和美國證券交易委員會 (SEC) 也正式確立了合作關係，兩機構宣佈諒解備忘錄 (MoU) ，建立了聯合工作安排。阿特金斯描述了協調規則制定的計劃——他稱之爲“一種共同的、協調的方法，與這兩個經常爭吵的機構以前所見到的任何方法都截然不同”。

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