Core Scientific 從摩根士丹利獲得了 5 億美元的融資，計劃在 2026 年清算其比特幣投資組合，以資助人工智能擴張。

Core Scientific 已從摩根士丹利獲得 5 億美元的貸款，並附帶一項可擴展條款，可將總承諾額度提高至 10 億美元。 這是迄今爲止對這家數字基礎設施公司從比特幣礦工轉型爲人工智能計算提供商的最重要機構支持。

該交易按擔保隔夜融資利率加 250 個基點定價，將爲數據中心開發提供資金，包括設備採購、前期開發成本、房地產收購和能源trac。

Core Scientific首席執行官Adam Sullivan表示：“這增強了我們的流動性，提高了我們在執行研發和市場推廣戰略時的財務靈活性。項目投入使用的進度，從而成爲對客戶更具吸引力的基礎設施供應商。”

正值Bitcoin重創之際，Core Scientific 的機構支持爲其那些資金來源不夠多元化的同行提供了他們無法承受的財務迴旋餘地。

爲什麼礦業公司難以維持運營？

自上次減半事件以來， Bitcoin 挖礦的經濟效益急劇惡化。2024 年的減半事件將區塊獎勵從 6.25 BTC 削減至 3.125 BTC。再加上當前比特幣價格下跌和能源成本上漲，許多比特幣礦工正面臨長期的困境。.

CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 最近MARA 最新監管文件中的數據Bitcoin，這個數字幾乎不足以支付該幣的當前市場價格，利潤空間。

截至發稿時，礦工每 Petahash 的收入已從峯值70 美元降至約 31 美元

預計只有少數運營商能夠維持運營度過當前的週期。在此背景下，人工智能數據中心託管的吸引力變得難以抗拒，其每千瓦時的收益是 Bitcoin 挖礦的3到25倍，利潤率在80%到90%之間。.

誰在拋售 Bitcoin，誰又在持有？

Core Scientific 於 1 月份出售了約 1900 個比特幣，獲利 1.75 億美元，並表示計劃在 2026 年清算所有剩餘的比特幣，以資助其人工智能轉型。

另一家正在進行轉型的礦商BitdeerBitcoin公司。

MARA Holdings 的資產負債表上擁有超過 53,000 個比特幣，是礦工類別中最堅定的比特幣持有者。該公司已審查其政策，允許其出售部分庫存比特幣。

持有超過13,300枚比特幣的CleanSpark採取了一種更爲成熟的策略，即持續挖礦、將礦產貨幣化，並將資源輸送給超大規模數據中心。該公司剛剛公佈了2月份的業績，顯示其在2挖出568枚比特幣，並售出了553.02枚。此外，該公司還表示已擴展了其超大規模基礎設施平臺。

CleanSpark 的首席執行官 Matt Schultz 表示：“我們正在推進人工智能和高性能計算計劃，同時繼續專注於 bitcoin 挖礦領域的世界一流運營卓越性。”

摩根士丹利的設施顯示了Core Scientific屬於哪個陣營。.

如果礦工在出售 Bitcoin，那麼究竟是誰在購買它？

一些在採礦領域沒有歷史的企業公司繼續看好Bitcoin。YY Group Holdings於 2026 年 3 月 5 日宣佈，將採取長期企業財務戰略，把Bitcoin作爲主要儲備資產。YY

CEO O Mike Fu 將這種數字資產描述爲“一種持久、稀缺的數字資產，它補充了我們的長期資本戰略，併爲我們提供了更強大的全球市場準入”，並指出其 2100 萬枚代幣的固定供應量、對沖通脹的潛力以及全天候全球流動性是其主要優勢。

此舉遵循了 Strategy 以及越來越多的小型上市公司所建立的模式，這些公司已經採用了企業 Bitcoin 金庫，儘管負責生產這些比特幣的礦工仍在成羣結隊地離開這一資產類別。.

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