MARA 的持倉表明，經過多年的積累，他可能有意出售 bitcoin 。

MARA Holdings暗示將出售部分比特幣儲備，這可能導致53,822枚比特幣的過剩。MARA多年來不斷增加挖礦獎勵，此次出售的比特幣儲備規模可能位居歷史最高。. 

MARA Holdings在多年積累後，可能是最大的拋售者。這家礦業公司持有53,822枚比特幣，僅次於Strategy，並且一直堅持長期持有。. 

然而，近期的市場低迷和挖礦壓力促使 MARA Holdings 重新審視其戰略。該公司在其最新的 10-K 文件中宣佈了其資金政策的調整。MARA Holdings 承認，此前一直將比特幣作爲長期投資，但今年可能會有更多拋售。. 

“ 2025年下半年，我們開始出售bitcoin來爲運營籌集資金。2026年，我們預計將繼續根據市場情況和我們的資本配置優先事項，擇機將bitcoin，以增強我們的財務靈活性，包括提供流動性或爲資本項目和其他我們認爲能夠提升股東長期價值的舉措提供資金， ”解釋道。

MARA Holdings 因此加入了 Core Scientific、 Bitdeer和其他礦工的行列，利用比特幣的價值獲利。這些礦工在較低的價格區間拋售比特幣，同時也在接近峯值估值時清算了部分持倉。

MARA Holdings 使用比特幣獲取被動收入

過去一年，MARA Holdings 並未出售比特幣，而是繼續持有。該公司基於其核心業務，將其比特幣儲備擴大了 20%。截至 2025 年底，該公司存入了約 15,315 枚比特幣用於被動收入，年化利息收入達 3210 萬美元。. 

通過貸款和其他工具挖掘比特幣價值，MARA Holdings 可能並不打算清算其全部比特幣儲備。儘管存在大量比特幣滯銷或快速拋售的可能性，但 MARA Holdings 也可能選擇更爲漸進的減持方式。. 

除了挖礦業務外，MARA Holdings在2025年以平均價格111,034美元購入了4,267枚比特幣，並保留了8,799枚挖礦所得比特幣。截至12月31日，比特幣交易價格爲87,498美元時，其金庫價值爲47億美元，目前價值約爲36億美元。.

MARA Holdings會給BTC施加壓力嗎？

目前對於MARA Holdings是否會造成真正的比特幣過剩仍未達成共識。一種方案是通過場外交易出售比特幣。此外，部分比特幣用於借貸，除非貸款清算，否則這些比特幣可能會繼續留在國庫中。. 

MARA此前也曾在電話會議中表示，儘管國債規模持續增長，但出售也是一種選擇。一些分析師認爲，MARA控股只是在保留選擇權，而不是迎合所謂的“鑽石手”策略。. 

MARA是目前少數幾家股價跌至一年低點的礦業公司之一。該公司股價爲8.89美元，此前有關數據中心擴容的消息對其股價起到了一定的提振作用。MARA Holdings在其年度報告中警告稱，人工智能數據中心領域的競爭日益激烈，其收益無法保證。礦工錢包近期也開始拋售部分比特幣，但由於市場疲軟以及對市場復甦的預期，拋售活動近期有所減少。

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