歐元連續第二年上漲，美元逼近四年低點

歐元連續第二年跑贏美元，數據清晰地表明瞭這一點。歐元開盤價爲1.1872，前一交易日收盤價爲1.1868。.

根據數據，歐元今年迄今爲止的回報率爲0.91%。週一的交易時段，歐元價格在1.1849至1.1878之間波動。過去52周，歐元價格的波動區間爲1.0360至1.2081。

今年以來，美元兌包括歐元和英鎊在內的一籃子貨幣已下跌1.3%。此前，美元兌2025年匯率曾預計下跌9%。目前，美元匯率接近四年來的低點。.

德意志銀行對美元避險神話提出質疑

德意志銀行表示，以往認爲股市下跌時美元走強的觀點已經不再成立。該行全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯在2月11日的一份報告中寫道，許多投資者認爲，在避險情緒高漲時，美元會走強。.

喬治表示，一張美元兌股票的簡單圖表就能說明事實並非如此。他說，美元與股票之間的平均相關性歷來接近於零。他還表示，過去一年，美元再次與標普500指數脫鉤。.

喬治指出美國股市內部風險正在上升。他稱之爲“人工智能集中度和蠶食風險”。本月初，Anthropic公司推出可處理專業工作流程的新型人工智能工具後，軟件股遭受重創。許多大型軟件公司都將這些工作流程作爲核心產品進行銷售。.

標普500軟件和服務指數今年已下跌近20%。當股票風險上升而美元未能反彈時，傳統的避險資產價值就會減弱，這對歐元有利。.

隨着政策風險加劇，投資者拋售美元資產。

基金經理們持有的美元空頭頭寸已達到十多年來的最高水平。美國銀行週五公佈的一項調查顯示，他們對美元的敞口已跌破去年4月的低點。.

當時，即將於2024年當選的第47dent dent 唐納德·特朗普，以全面加徵關稅的方式擾亂了市場。調查顯示，市場情緒至少從2012年以來最爲悲觀。.

美元疲軟並非僅僅是調查結果所顯示的。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的期權數據顯示，目前做空美元的押注已超過做多美元的押注。這與2025年第四季度的趨勢截然相反。.

大型資產管理公司表示，養老基金和其他真正的資金投資者正在對沖進一步損失或減少對美元資產的投資。.

與美元兌歐元進一步貶值相關的風險逆轉因素已達到僅在新冠疫情衝擊和去年4月關稅政策公佈後纔出現的水平。投資者正在爲防範進一步下行風險而支付更高的價格。.

增長數據也發揮了作用。歐元區經濟在2025年第四季度增長了0.3%，相當於年化增長率1.4%。在亞洲，受日本疲軟的經濟數據影響，美元兌日元匯率上漲0.4%至153.27。.

日本經濟在去年第四季度僅增長0.2%（按年率計算），遠低於此前1.6%的預期。當歐洲經濟保持穩定增長而日本經濟表現令人失望時，相對強勢就顯得尤爲重要。在這種環境下，歐元持續走強。.

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