1月份通脹率降至2.4%，但服務業通脹仍然是一個棘手的問題。

1月份美國物價上漲速度低於預期，讓美國人在經歷了多年的高物價之後獲得了短暫的喘息之機，但一位美聯儲高級官員警告說，對抗通貨膨脹的鬥爭遠未結束。

美國勞工統計局2月13日公佈的數據顯示截至2026年1月的12個月內，消費者價格指數 上漲這一數字低於12月份的2.7%，也低於大多數經濟學家此前預測的2.5%左右。如果剔除食品和能源波動較大的類別，價格較上年同期上漲2.5%。

按月計算，整體價格上漲0.2%，而指標上漲0.3%。這兩個數字均符合或低於預期。

服務業通脹仍然是一個棘手的問題

這些數據出爐之際，整體經濟形勢依然穩健。1月份僱主新增就業崗位數量可觀，失業率維持在4.3%左右，保持穩定，並未顯示就業市場出現任何重大問題。住房成本仍然是推高通脹的主要因素之一，而食品價格在過去一年上漲了2.9%。.

芝加哥聯邦儲備銀行行長dent在接受雅虎財經採訪時，就該研究報告的發佈發表了看法。他補充說，報告中有一些令人鼓舞的指標，尤其是在商品定價方面，商品定價似乎並未受到關稅的不利影響。

然而，他強調服務業通脹是完全不同的另一個問題。“消費者物價指數（CPI）並沒有反映出服務業的通脹，”古爾斯比指出，並將其描述爲一個“危險信號”。

他補充說，服務成本一旦上漲，往往會居高不下，而且與產品不同，服務不受關稅等貿易限制的影響。他指出，他將密切關注未來服務業生產者價格指數數據，以獲取更多信息。

美聯儲不急於降息。

談到利率問題，古爾斯比並未承諾近期會降息。他表示，美聯儲需要看到通脹出現真正且持續的改善才會採取行動。“如果通脹方面能夠進一步改善，我認爲利率還有相當大的下降空間，”他說。.

然而，他明確表示，一份令人鼓舞的報告還不夠。他指出，通脹率已經連續四年半以上高於美聯儲2%的目標，央行需要確鑿的進展證據才能進一步放鬆貨幣政策。

他還表示，他不確定目前的利率究竟有多高，或許還有空間將利率降低到既不會過度加速也不會過度減緩經濟增長的水平。.

古爾斯比的溫和態度反映了美聯儲的整體立場。自2023年上任以來，古爾斯比首次投反對票是在2025年12月，當時他和堪薩斯城聯儲dent 傑夫·施密德都投票反對降息（還有一位持反對意見的委員支持更大幅度的降息）。.

與會的其他六位官員則敦促不要操之過急。2026年1月，他更進一步表示，美聯儲獨立性面臨的外部壓力通脹更難控制。

市場也反映了這種焦慮情緒。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch數據，截至2月中旬，交易員預期美聯儲將在2026年3月18日的會議上維持利率不變（78%至94%）。雖然很少有人認爲短期內會降息，但如果通脹持續下降，長期來看，美聯儲仍會逐步降息。

1月份的報告帶來了一些樂觀的理由，但還不足以讓美聯儲改變政策方向。即將公佈的生產者價格和就業數據將對未來幾個月的走勢產生重大影響。.

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