亞馬遜股價暴跌至2006年以來的最低點。到底發生了什麼？

亞馬遜股價剛剛創下近20年來最長的連跌紀錄。該股已連續九個交易日下跌，週五又下跌了0.4%。這一跌幅與2006年7月結束的九個交易日的跌幅持平。.

在此期間，亞馬遜股價下跌了18%，市值蒸發了約4630億美元。股價收於5月以來的最低點。僅本月，亞馬遜股價就下跌了約17%，這意味着其股價有望創下自2022年4月以來的最大單月跌幅。.

投資者們對引發這一局面的原因並不感到困惑。他們擔憂的是資本支出。本月初，亞馬遜宣佈計劃今年斥資2000億美元用於數據中心、先進芯片及相關設備。.

這個數字遠遠超出預期，規模之大震驚了市場。現在的問題很簡單：亞馬遜能否在不耗盡 cash 流或揹負鉅額債務的情況下支出如此鉅款？

亞馬遜加大人工智能投入，投資者反應強烈

這項2000億美元的計劃與人工智能基礎設施息息相關。AWS首席執行官安迪·賈西在2月5日的財報電話會議上告訴投資者，爲了滿足AWS內部不斷增長的需求，需要進行大量投資。.

安迪說：“這並非異想天開的暴利之舉。”他補充道：“我們有信心這些投資將帶來tron的回報。我們在覈心AWS業務上已經取得了這樣的成績。我認爲這次也同樣如此。”

儘管亞馬遜發表了上述聲明，但股價仍持續下跌。投資者擔心高額資本支出會耗盡儲備金，同時也擔憂折舊問題。芯片和服務器貶值速度很快。如果需求放緩，亞馬遜可能會面臨高昂硬件成本的困境，從而拖累未來的盈利。.

這波支出浪潮並非僅限於一家公司。四大科技巨頭——亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta Platforms——預計到2026年，它們的資本支出總額將達到約6500億美元。這個數字堪稱歷史新高。投資者質疑，如此巨大的投入能否帶來相應的回報。.

人工智能引發的擔憂蔓延至科技和物流領域。

整個科技板塊都面臨壓力。納斯達克100指數2月份下跌3.2%。今年以來，由於Anthropic和OpenAI等公司基於人工智能模型開發的新軟件進入市場，科技股遭到拋售。一些投資者擔心，這些工具可能會拖累老牌軟件公司的增長。.

iShares 擴展科技軟件行業 ETF 2026 年至今已下跌 24%，有望創下自 2022 年以來最糟糕的一年表現。通貨膨脹和利率上升迫使企業在疫情期間大幅增加技術支出後削減預算。.

分析師將軟件即服務（SaaS）股票的低迷稱爲“SaaS末日”。但軟件公司高管們反駁說，他們的核心指標依然完好無損。.

AWS 的收入主要來自 Adobe、Intuit 和 Zillow 等長期客戶。此外，它也從人工智能模型開發商那裏獲得了業務。去年 11 月，AWS 披露了 OpenAI 承諾的 380 億美元支出，OpenAI 是一家銷售人工智能模型並提供 ChatGPT 訂閱服務的公司。.

然而，增長率並未加速。兩週前，AWS客戶ServiceNow公佈第四季度營收同比增長20.7%。兩年前，這一增長率接近26%。除了軟件領域，人工智能顛覆性的擔憂也蔓延到了物流業。總部位於佛羅里達州的Algorhythm Holdings公司表示，其人工智能產品能夠幫助客戶在不增加員工的情況下將貨運量提高四倍。消息公佈後，CH Robinson Worldwide的股價在午盤交易中下跌了約23%。.

在經歷了近二十年的九連跌之後，亞馬遜再次面臨對其支出紀律的質疑。股價走勢圖顯示了這種衝擊。市場正在密切關注這筆2000億美元的投資能否獲得回報。.

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