美國 defi收窄至950億美元，收入增長9%，支出增長2%。

美國1月份 defi降至950億美元，比去年同期減少了340億美元。財政部表示，赤字下降的原因是收入增長速度超過支出增長速度，而這主要得益於關稅的提高。.

如果將節假日和週末等因素考慮在內， defi將僅爲300億美元，低於去年1月的820億美元。降幅達63%。.

1月份財政收入達到5600億美元，比去年同期增長470億美元，增幅9%。財政支出爲6550億美元，比去年同期增加130億美元，增幅2%。這兩個數字均創下歷年1月份的最高紀錄，但 defi仍未創下新紀錄。.

截至10月1日開始的本財年， defi爲6970億美元，比上年減少1430億美元，降幅爲17%。財政收入總計1.785萬億美元，而支出爲2.482萬億美元，僅增長2%。.

關稅飆升，而債務償還額卻下降

縮小貿易缺口的一個重要因素是關稅大幅上漲。這主要歸功於唐納德·特朗普dent 的關稅政策。1月份關稅收入總計達277億美元。.

這幾乎是2025年1月特朗普重啓關稅前73億美元稅收的四倍。本財年前四個月，關稅收入達到1177億美元，高於去年同期的282億美元。.

另一個有助於降低 defi的因素是政府債務利息支出的罕見下降。1月份，利息支出減少了120億美元，降至720億美元。這是因爲去年政府停擺影響了通脹數據的發佈，導致一些與通脹相關的債券支付被推遲。.

即使有所下降，本財年的總利息收入仍高達4260億美元，創下前四個月的歷史新高，比去年同期高出340億美元。.

財政部發言人表示，較低的利息成本和較高的關稅收入共同作用，降低了1月份的 defi，但警告稱，即將出臺的大規模支出法案可能會迅速抵消這一進展。.

預算辦公室預測，到2036年， defi將持續上升。

目前情況或許有所好轉，但長期前景依然不容樂觀。國會預算辦公室（CBO）表示，未來十年 defi將大幅增長。他們更新了預測，預計到2035年， defi將增加1.4萬億美元。.

這比他們去年的預測高出6%。這一變化發生在特朗普簽署《一項宏偉法案》（One Big Beautiful Bill Act）之後，該法案延長了他早先的減稅政策，幷包含了重要的移民執法計劃。.

美國國會預算辦公室主任菲利普·斯瓦格爾表示：“我們的預算預測持續表明，目前的財政軌跡是不可持續的。”他還警告說，到2036年，年度defi可能達到3.1萬億美元，高於目前的1.9萬億美元。

兩黨政策中心的喬納森·伯克斯表示：“美國的財政狀況日益嚴峻。我們的債務現在佔GDP的100%，但我們不但沒有踩剎車，反而還在加速增長。”

美國國會預算辦公室預計，特朗普的稅改法案到2035年將使 defi增加4.7萬億美元。他的移民政策還將造成5000億美元的損失。但該辦公室表示，他的關稅措施將帶來約3萬億美元的收入，從而略微減輕損失。.

隨着國債拍賣放緩，投資者撤資

債券市場壓力已然顯現。美國政府的債務負擔如今已是2008年的五倍，這開始令投資者望而卻步。本週，美國財政部舉行了420億美元的10年期國債拍賣，但認購情況並不理想。.

當需求疲軟時，財政部不得不向trac購房者提供更優惠的條件，因此債券收益率再次上升。抵押貸款利率與這些債券掛鉤，所以也隨之上漲。但這並非特朗普政府所願。他們曾表示，希望降低長期收益率，以降低購房門檻並控制 defi。.

拍賣結束後，被稱爲一級交易商的銀行被迫收購了剩餘的大部分資產。據BMO資本市場稱，這種情況自2025年8月以來就未曾發生過。普通買家不願參與。.

特朗普的團隊希望避免借貸成本再次上升。但隨着債務不斷累積，要讓投資者繼續以低利率購入資產變得越來越難。不斷擴大的 defi、不斷攀升的收益率以及冷清的拍賣需求，正在成爲警示信號。.

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