美聯儲理事斯蒂芬·米蘭聲稱，外國公司通過貶值貨幣來吸收關稅成本。

週一，一位美聯儲理事發表了與主流觀點相悖的言論，稱特朗普的關稅實際上是由外國公司而非美國消費者買單的。斯蒂芬·米蘭在波士頓大學的這番言論與大多數經濟學家和研究人員的發現相悖。.

米蘭告訴聽衆，會計手段掩蓋了真正的買單者。他說，當數據顯示一家美國公司承擔了成本時，這通常只是外國企業的美國分支機構。.

他說：“從這些數據中得出美國代理商承擔關稅負擔的結論是完全不恰當的，因爲其中一些公司實際上是外國公司的子公司。”.

但耶魯預算實驗室11月份的研究卻揭示了不同的情況。最貧困的家庭每年支付約964美元的關稅，而最富裕的家庭則支付4056美元，但低收入家庭所受到的衝擊是其收入的三倍。耶魯大學計算得出，關稅導致物價上漲了約1.2%。

稅務基金會更進一步，稱特朗普的關稅是“自 1993 年以來美國佔 GDP 比例最大的增稅”。他們的數據顯示，平均關稅稅率從 2024 年的約 2% 躍升至 2025 年的約 10%，達到 1946 年以來的最高水平。

根據稅務基金會的研究，聯邦政府在 2025 年徵收的關稅收入爲 2640 億美元，遠低於白宮經常提到的數萬億美元。.

食品雜貨賬單顯示出實際影響

超市貨架上的價格反映了真實的情況。根據美國勞工統計局的數據，咖啡價格上漲了33.6%，牛肉末上漲了19.3%，羅馬生菜上漲了16.8%，冷凍橙汁上漲了12.4%。這些商品價格上漲的原因在於它們要麼不是美國本土生產，要麼是進口的。tron產品、玩具和汽車也面臨着類似的上漲壓力。.

亞馬遜首席執行官安迪·賈西上週表示，消費者已經感受到關稅成本反映在了商品價格上。經濟學家保羅·克魯格曼估計，2月初關稅使通貨膨脹率上升了0.8個百分點。

白宮對此予以強烈反駁。發言人庫什·德賽表示：“過去一年，美國的平均關稅稅率上漲了近十倍，而通脹實際上已經降溫，實際工資有所上漲，GDP增速加快，數萬億美元的投資仍在源源不斷地湧入美國，用於生產和創造就業機會。”.

最新政府數據顯示，12 月份的年通貨膨脹率爲 2.7%，與特朗普上任時大致相同。.

但稅務基金會的研究發現，關稅將抵消特朗普今年生效的新減稅政策的大部分經濟效益。這就造成了一種局面：政府一方面通過減稅給予經濟支持，另一方面又通過進口關稅收回部分收入。.

米蘭去年受特朗普委任填補美聯儲的一個空缺席位，正式加入美聯儲。此前，他曾擔任特朗普的首席經濟顧問。他甚至在美聯儲任職期間，曾一度頗具爭議地離開白宮。.

他的想法是，讓外國賣家通過貶值貨幣來承擔關稅成本，而不是提高美國消費者的購買價格。特朗普本人去年底也承認，美國消費者確實面臨一些更高的物價，但他表示，這項政策總體上仍然有效。“我認爲他們可能要爲此付出一些代價，”特朗普說道。.

耶魯大學9月份的數據顯示，普通家庭每年需支付2000美元的關稅成本。Cryptopolitan早在去年12月就報道稱， Cryptopolitan 曾警告特朗普的關稅政策將對美聯儲2%的通脹目標構成威脅。瑞銀表示，逐步增加關稅將使抑制通脹變得更加困難。.

這一點很重要，因爲美聯儲一直表示，關稅推高了今年的通脹目標。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在1月份表示，關稅可能會導致一次性的價格上漲，而不是持續的通脹。其他美聯儲官員也表示，實際影響沒有預期的那麼嚴重。.

前美聯儲主席與50位經濟學家聯名反對關稅

米蘭的立場在美聯儲內部引發摩擦，與此同時，最高法院正在裁定特朗普的關稅政策是否合法。去年10月，美聯儲前主席本·伯南克和珍妮特·耶倫召集了近50位經濟學家，要求最高法院駁回大部分全球關稅。他們稱這些關稅在經濟上毫無意義，在法律上也站不住腳。.

接下來會發生什麼取決於兩件事。首先，最高法院將裁定關稅是否合法。其次，通脹數據是否支持米蘭的說法，即關稅影響不大。就業數據已經顯示出問題，正如Cryptopolitan 有報道稱，由於關稅政策不斷變化，製造商停止了招聘。

米蘭週一還表示，關稅收入有助於減少聯邦 defi。但耶魯大學的研究發現，關稅導致的經濟增長放緩實際上會在十年內使稅收總額減少4000億美元至1萬億美元，從而抵消了關稅帶來的實際收入。.

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