美聯儲暫停施壓、招聘凍結和市場恐慌從三個方面打擊了投資者。

上週，華爾街恐慌指數飆升至11月以來的最高水平。由於擔心大規模人工智能投資可能無法帶來回報，科技股大幅下跌，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）週四突破20。.

儘管VIX指數目前爲18.43，但這一水平仍然表明市場焦慮情緒高漲。正常的市場環境下，VIX指數應在15左右。.

這種緊張情緒並非僅僅源於科技股。據《華爾街日報》報道，芝加哥期權交易所全球市場的數據顯示，iShares Russell 2000 基金的期權“偏度”指標本週達到了自去年 11 月以來的最高水平。偏度上升意味着交易員爲規避下跌風險支付的費用高於押注上漲所需的費用。.

亞馬遜宣佈今年計劃投資2000億美元用於基礎設施建設，比分析師預期高出500億美元，比去年增長50%。儘管假日銷售數據強勁，但亞馬遜股價在週五開盤前仍下跌超過7.5%。.

週五股市出現強勁反彈。道瓊斯指數首次突破50000點大關。納斯達克指數上漲2.2%。但標普500指數本週仍下跌0.1%。納斯達克指數本週下跌1.8%。在週五反彈之前，這兩個指數2026年的累計漲幅均爲負值。.

大幅下跌後的大幅反彈並不一定意味着危險已經過去。.

微軟和Alphabet本週早些時候公佈各自的投資計劃時，也引發了類似的反應。這兩家科技巨頭計劃今年在人工智能領域6600億美元

Bellwether Wealth 的 Clark Bellin 直言不諱地說：“牛市並未結束，但它正在走向衰落。” 六個月前看起來明智的投資，現在看來卻是魯莽的支出。.

這種緊張情緒並非僅僅源於科技股。據《華爾街日報》報道，芝加哥期權交易所全球市場的數據顯示，iShares Russell 2000 基金的期權“偏度”指標本週達到了自去年 11 月以來的最高水平。偏度上升意味着交易員爲規避下跌風險支付的費用高於押注上漲所需的費用。.

軟件公司持續虧損

軟件股本週表現慘淡。 trac該板塊的ETF週五上漲3.5%，但本週累計下跌超過9%。今年迄今爲止，該板塊已下跌超過24%。.

像 Anthropic 的 Claude Code 這樣的 AI 工具現在可以處理以前需要昂貴的軟件訂閱才能完成的任務。如果這種工具被廣泛採用，訂閱制公司將面臨嚴重的收入問題。.

景順集團的布萊恩·萊維特認爲拋售過度了。他在雅虎財經的晨間簡報節目中表示：“現在的情況可能有點過頭了。我們看到一些股票的跌幅相當大。”

JonesTrading 的 Mike O'Rourke 對此持不同意見。他告訴雅虎財經，規模較大的公司或許能夠生存下來，但“新的風險依然存在”。他以 Alphabet 的財報電話會議爲例，會上高管們討論了人工智能帶來的生產力提升。然而，這非但沒有讓投資者安心，反而加劇了他們的擔憂。.

週四，Bitcoin 跌至接近 6 萬美元，這是自 2024 年 11 月以來首次跌破 7 萬美元。這抹去了自特朗普就職以來的所有漲幅。週五的反彈使其重回 7 萬美元上方，但損失已經造成。.

Strategy週四公佈季度虧損124億美元。Gemini裁員200人，並關閉了美國和新加坡以外的所有辦事處。.

進入2026年，Bitcoin與風險資產的相關性有所增強。財政部長斯科特·貝森特暗示政府不會出手拯救加密貨幣行業，這讓情況變得更糟。.

未來一週至關重要，因爲數據與樂觀情緒相悖

本週三將公佈延遲發佈的1月份就業報告，同時還將公佈最新的通脹數據。這兩項數據都會影響美聯儲的利率政策。.

近期就業數據不容樂觀。12月份職位空缺數量降至5.25年來的最低水平。根據ADP的數據，1月份私營企業僅新增2.2萬個工作崗位。1月份的裁員公告數量達到2009年以來的最高水平。.

降低利率有助於科技股復甦。但由於通脹率仍高於3%，美聯儲官員最早也要到3月份纔會考慮降息。.

據FactSet的數據顯示，分析師仍然預計標普500指數成分股公司在2026年的利潤將增長14%。這種樂觀情緒與當前的市場表現相悖。要麼盈利預期將被下調，要麼股票真的被超賣了。.

Cryptopolitan 數據顯示， 2026年全球科技支出預計將達到5.6萬億美元，增長近8%。然而，市場看到的卻是浪費和風險，而非機遇。

OpenAI 的 Sam Altman 在 TBPN 的直播科技播客，軟件股未來將面臨更多拋售。晨星分析師預計，2026 年全年將出現多次市場波動。

一些策略師建議輪動投資防禦型股票。今年以來，必需消費品和能源板塊的表現優於科技股。事實上，科技股在2026年的表現可能爲負。.

週五的反彈帶來了一線生機，但並未解決根本問題：投資者不確定人工智能領域的投資能否迅速產生回報。市場在前一天下跌1.5%後，第二天反彈2%並不健康，而是充滿焦慮，試圖弄清楚接下來會發生什麼。.

如果你正在閱讀這篇文章，你已經領先一步了。訂閱我們的新聞簡報，繼續保持領先優勢。