SpaceX 通過一種避免償還數十億美元現有債務的結構收購了 xAI。.

埃隆·馬斯克將 SpaceX 與 xAI 合併，這種方式既能幫助股東暫時免繳稅款，又能讓公司規避數十億美元的債務。.

正如 Cryptopolitan 此前報道的那樣，該交易使 SpaceX 在 IPO 前的價值達到 1.25 萬億美元，並且還使 xAI 繼續作爲 SpaceX 旗下的一家獨立公司運營，而不是完全合併，從而防止 xAI 的任何法律或財務問題波及 SpaceX。.

xAI公司擁有社交媒體平臺X，並開發了Grok AI聊天機器人。目前，xAI公司正因涉嫌允許Grok傳播真實女性和兒童的深度僞造圖像而在歐洲接受調查。.

通過將 xAI 獨立運營，SpaceX 可以避免這些法律問題。此次合併已於週一正式生效，併爲 SpaceX 今年晚些時候上市鋪平了道路。

馬斯克利用併購技巧規避債務償還和稅務負擔

埃隆並沒有採用傳統的公司合併方式。相反，他使用了一種名爲三角合併的結構，這種結構在大公司併購中很常見。.

xAI 剛剛成爲 SpaceX 的全資子公司，因此 SpaceX 現在擁有 xAI，但不受其過去的trac、訴訟或債務的約束。.

休斯·哈伯德律師事務所的公司律師加里·西蒙表示：“在收購中，如果目標公司最終成爲收購方的子公司，那麼目標公司之前的債務並不一定會變成母公司的債務。” 他說，保護股東免受訴訟是收購方採用這種方式的一個重要原因。.

此外還有稅務方面的問題。這筆交易被設計成免稅重組。這意味着任何持有xAI股份的人在獲得新的SpaceX股份時都不需要繳稅。.

他們只有在日後出售這些股票時才需要繳稅。每股xAI股票兌換成0.1433股SpaceX股票。根據這筆交易，xAI的估值達到2500億美元，SpaceX的估值達到1萬億美元。.

對埃隆來說，另一項重大勝利在於這筆交易避免了償還xAI的鉅額債務。xAI在2025年收購X時，揹負了120億美元的債務。之後，它又至少增加了50億美元的債務。通常情況下，這類債務都附帶一些條款，規定公司出售時必須提前償還。.

但由於這筆交易是通過內華達州的兩家空殼公司進行的，並且使用了馬斯克的名字作爲關聯方，因此這些債務規則沒有生效。.

CreditSights 的高級分析師 Matt Woodruff表示：“允許持有人的defi包括主要投資者及其關聯公司，當然也就是馬斯克。這大概意味着 SpaceX 會被視爲關聯公司，因此不需要進行控制權變更。”

債券市場對這一消息感到滿意。去年夏天，xAI發行了價值30億美元的五年期債券，利率高達12.5%。在合併消息公佈之前，這些債券的交易價格爲面值的107美分。交易完成後，價格上漲至113.5美分。SpaceX財務狀況的tron增強了投資者對這些債券的信心。.

這是一筆全股票交易，也是倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示的有史以來規模最大的企業併購案。儘管交易規模龐大，但並未改變SpaceX的IPO計劃。.

公司首席財務官佈雷特上個月邀請了頂尖銀行家到訪位於加州霍桑的SpaceX總部。在IPO洽談期間，他隻字未提xAI。銀行家們被告知要提出各自的方案，最終的優勝者將於本月公佈。.

報道稱，SpaceX上市時可能籌集超過500億美元，估值可能超過1.5萬億美元。IPO日期可能恰逢埃隆·馬斯克55歲生日（6月28日）。.

美國證券交易委員會（SEC）的規定可能允許SpaceX避免額外報告。

公司在上市前收購另一家企業可能會觸發美國證券交易委員會（SEC）的規定。如果新收購的公司被認定爲“重大公司”，則必須披露其財務細節。.

但這取決於收入和資產等因素。加里表示：“如果它不符合‘重要子公司’的標準，SpaceX 通常無需在其向美國證券交易委員會提交的 IPO 文件中披露 xAI 的財務信息。”

儘管如此，一些投資者仍然感到不安。SpaceX 已經涉足火箭發射、星鏈計劃和美國軍方項目。現在，它又將業務拓展到人工智能和社交媒體領域。埃隆·馬斯克甚至談到過通過 X 平臺引入金融服務。這使得該公司的估值更加困難。.

Fortuna Investments 的首席執行官兼 SpaceX 股東賈斯圖斯·帕爾馬錶示：“在沒有競爭對手的情況下，你如何給這樣一家公司估值？”他稱合併後的公司爲“企業集團”。

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