中國境外人民幣債券發行量創下8700億元人民幣的歷史新高。

中國離岸人民幣債券市場 trac迎來有史以來tron強勁的一年，這表明市場對人民幣的信心日益增強，並逐漸擺脫對美元的依賴。 

點心債券作爲一個國際借款人羣體迅速壯大，投資者利用有利的融資條件、人民幣走強以及釋放的積極政策信號發行。

今年離岸人民幣債券發行總額約爲8700億元人民幣（1230億美元），超過了2023年全年的發行量。據統計數據顯示，這一里程碑標誌着離岸人民幣債券連續第八年增長，反映出該市場已從一個單一的融資來源轉變爲全球資本流動的主要貢獻者。

今年以來，隨着發行方爭相利用低借貸成本，債券發行勢頭穩步增強。然而與此同時，由於全球貿易戰持續不斷，世界局勢動盪不安，投資者開始尋求美元資產以外的多元化投資，而匯率的波動也決定着投資方向。

隨着人民幣信心增強，發行方鎖定長期融資。

中國的低利率是推動人民幣債券發行熱潮的主要因素。借款人能夠以遠低於任何一種主要貨幣的成本獲得離岸人民幣債券，這促使中國和外國發行人紛紛進入市場。

長期債券受到的壓力最爲顯著。今年以來，期限至少爲10年的點心債券發行量創下152只的紀錄，幾乎是去年同期發行量的兩倍。這一趨勢表明，市場對人民幣作爲儲備貨幣的長期穩定性和吸引力更有信心。

少數幾家備受矚目的發行機構將市場拖入了新低。新加坡主權財富基金淡馬錫控股、全球保險公司丘博保險有限公司以及中國科技巨頭騰訊控股均發行了30年期人民幣債券。這種期限的債券在點心市場並不常見。它們的參與提振了投資者信心，並擴大了市場受衆。

人民幣利率優勢依然存在。中國10年期國債收益率約爲1.84%，遠低於美國同期限國債約4.16%的收益率。許多發行機構都渴望鎖定這些低利率，經濟學家表示，他們押注中國經濟前景將在未來幾年改善，從而使融資成本在未來一段時間內不再像現在這樣trac。

美元疲軟和政策支持推動需求持續增長

匯率波動進一步刺激了對離岸人民幣債券的需求。由於美元兌人民幣匯率在2025年初之前下跌約3.9%，結束了此前連續三年上漲的勢頭，人民幣今年以來持續升值。這促使投資者重新調整投資組合，增持人民幣計價資產。與此同時，中國企業也在積極進行債務重組。 

面對高企的美國利率，企業正試圖通過借入人民幣來展期美元債務。此舉可以降低借貸成本，並規避匯率波動風險。然而，儘管這種情況可能已有所改變，中國企業仍然揹負着沉重的外幣債務。全球未償還的美元債券總額約爲7500億美元；其中約三分之一將在未來兩年內到期。

此外，債務再融資的需要也持續推高了離岸人民幣發行需求。新的主權和準主權借款人也被吸引到市場中。今年，印尼和哈薩克斯坦開發銀行發行了離岸人民幣債券，這不僅使發行人多元化，也提升了人民幣在跨境金融中的地位。 

7月，中國人民銀行和香港金融管理局擴大了“債券南通”計劃的適用範圍，將基金經理、保險公司和證券公司等非銀行金融機構納入其中。監管機構也在考慮增加投資額度，這有助於刺激需求和流動性。 

儘管仍存在一些挑戰，例如交易量低迷和缺乏交叉貨幣互換等對沖工具，但tron的政策支持、tron發行人信心以及全球範圍內對美元資產替代品的尋求，正在爲美元的進一步增長創造條件。

立即加入 Bybit ，即可獲得高達 30,050 美元的交易獎勵