FX168財經報社(亞太)訊 隨着加密貨幣市場的不斷髮展，香港近期推出了首批比特幣現貨ETF產品，爲投資者提供了新的投資選擇。本文將詳細解析香港比特幣現貨ETF的最新動態、三大主要發行商的產品差異、以及與美國同類產品的不同之處，幫助投資者瞭解這些新推出的ETF產品及其投資機會。

香港比特幣現貨ETF簡介

(來源:香港證監會官網)

在2024年初，美國首次批准了比特幣現貨ETF的發行，香港緊隨其後，成爲全球第二個批准加密貨幣現貨ETF上市的市場。港交所的這些現貨ETF不僅包括比特幣產品，還涵蓋了以太幣ETF，這使得香港成爲全球首個允許以太幣現貨ETF上市的市場。與傳統的期貨ETF相比，現貨ETF通過直接持有比特幣和以太幣等實際加密貨幣，追蹤其市場價格，避免了期貨ETF中常見的價格追蹤誤差問題。

目前，香港市場共有六隻現貨ETF，其中三隻爲比特幣現貨ETF，三隻爲以太幣現貨ETF，分別由華夏基金（香港）、嘉實國際和博時國際三家資產管理公司發行。此外，還有三隻加密貨幣期貨ETF，包括南方東英和三星證券的比特幣和以太幣產品。

現貨ETF與期貨ETF的區別

加密貨幣現貨ETF與期貨ETF的主要區別在於其基礎資產。現貨ETF通過持有實際的比特幣和以太幣來追蹤市場價格，而期貨ETF則持有這些加密貨幣的期貨合約。由於期貨合約的價格波動與現貨市場不完全一致，期貨ETF通常會面臨較大的價格追蹤誤差。

以華夏基金的數據爲例，從2022年12月31日至2024年3月31日期間，其比特幣期貨ETF的追蹤誤差高達54.07%。相比之下，現貨ETF的價格更接近真實的加密貨幣市場價格，使得投資者能夠更直接地參與市場表現。

三大發行商的產品差異

目前在香港上市的加密貨幣現貨ETF均追蹤芝商所的CF比特幣和以太幣指數。華夏基金旗下的ETF提供港元、美元和人民幣三種櫃檯交易，而嘉實國際和博時國際則提供港元和美元交易櫃檯。

各大基金在全年開支比率（Expense Ratio）上也存在顯著差異。華夏基金的開支比率最高，達1.99%；博時國際最低，爲0.85%；嘉實國際則爲1%。截至目前，華夏基金的比特幣ETF（3042）在掛牌兩天內吸資最高，規模接近9.3億港元，遠超其他現貨和期貨ETF產品。

現貨ETF的實物申贖機制

香港的加密貨幣現貨ETF在買賣方式上與傳統ETF類似，投資者可以直接通過港交所參與交易。除此之外，三大發行商還引入了實物申贖機制，這在全球範圍內尚屬首次。與僅限於現金申贖的美國ETF相比，香港的實物申贖機制更加靈活，能夠吸引包括加密貨幣「礦工」等原始投資者。

實物申贖的具體操作流程爲，投資者可以將實際持有的比特幣或以太幣兌換爲ETF份額，反之亦然。目前支持這種實物申贖的券商需要擁有香港證監會頒發的升級版1號和9號牌照，這些券商包括勝利證券、華贏證券和艾德金融。

香港與美國加密貨幣現貨ETF的差異

儘管美國市場上已有11只比特幣現貨ETF，但香港的現貨ETF產品在多個方面表現出獨特的優勢。首先，美國市場的現貨ETF僅限於比特幣，不提供以太幣產品；其次，美國的現貨ETF僅支持美元交易，並且不提供實物交收。此外，美國的加密資產託管商和交易平臺並未完全受到美國證監會的監管，而香港的相關監管要求則更加嚴格。

對於香港投資者而言，最大的優勢在於這些現貨ETF面向所有散戶開放，不需要通過複雜的交易平臺即可投資，這大大降低了投資門檻。香港的監管機構還規定，所有涉及的虛擬資產交易必須通過證監會許可的平臺或金融機構進行，並採用嚴格的估值方法來保障投資者的利益。

投資香港加密貨幣現貨ETF的考慮因素

儘管香港的加密貨幣現貨ETF爲投資者提供了新的投資機會，但投資者仍需意識到加密貨幣的高波動性和高風險性。美國證券交易委員會（SEC）投資者教育和宣傳主任Lori Schock曾指出，加密貨幣投資涉及重大風險，建議投資者僅投入自己願意損失的資金。

此外，比特幣作爲一種隨時可以交易的資產，在股市休市時段如果現貨市場出現大幅波動，投資者可能無法及時進行止損或追加投資。因此，投資者需對市場有一定了解，並設定合理的投資比例和風險控制策略。

總結

香港比特幣現貨ETF的推出標誌着香港在全球數字資產市場中的重要地位。這些ETF產品不僅爲投資者提供了直接參與加密貨幣市場的機會，也通過嚴格的監管和創新的申贖機制，提升了市場的安全性和便捷性。對於希望進入加密貨幣領域的投資者來說，香港的現貨ETF是一個值得關注的新選擇。