石油：霍爾木茲風險和運費成本推動價格走高 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師 Molly Schwartz 討論了有關伊朗相關油輪在霍爾木茲海峽受損以及波斯灣原油流量上升的相互矛盾說法。儘管運輸量更高，Schwartz 強調，保險、運費和效率低下使市場遠未恢復正常，布倫特原油期貨升至 4 月以來最高水平，而實貨基準價格相較紙貨合約則大幅溢價。

海峽緊張局勢與高昂交付成本

"美聯社報導稱，伊朗表示有七艘油輪在霍爾木茲海峽受損，如果屬實，這將是自戰爭開始以來該海峽遭襲船隻數量最多的一次。"

"事實上，兩天前《華爾街日報》報導稱，‘目前從波斯灣運出的石油比伊朗戰前更多’，並援引‘霍爾木茲穿梭’的成功，稱中東地區在截至 10 月 18 日的一週內平均‘每天運出超過 2400 萬桶’，超過了戰前 2330 萬桶的水平。"

"但儘管頭條不斷，市場正在消化伊朗關於該海峽仍然危險的說法，而布倫特原油一個月期貨昨日收於 113 美元/桶——為 4 月以來的最高價格。"

"‘霍爾木茲穿梭’通過在阿曼附近的轉運提振了原油流量，但不斷上升的保險成本、油輪效率低下以及襲擊事件意味著市場仍遠未恢復正常。"

"波斯灣至中國的運費已升至每天 140 萬美元，額外增加約 13.5 美元/桶，尤其給亞洲煉油商帶來壓力。因此，布倫特和上海實貨原油相較期貨合約分別溢價 10-25 美元。更高的運輸量並不意味著交付能源更便宜：交付成本正變得如此昂貴，以至於威脅到復甦。"

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