石油：頭條新聞驅動脆弱性 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，投機性持倉處於高位，使原油容易受到圍繞中東供應路線的新聞標題變化影響。他們提到有關伊朗可能開放霍爾木茲海峽以及沙烏地測試東西管道流量的報導，這些都在壓制油價。作者將當前能源市場動態描述為對原油和成品油而言的雙刃劍。

投機性持倉加劇標題風險

"在投機性持倉處於高位之際，原油容易受到新聞標題影響。今天早晨，相關消息鋪天蓋地，有報導稱，如果美國滿足其要求，伊朗將在 7 天內開放海峽。這些消息已被伊朗否認。"

"此外，沙烏地正在進行恢復東西管道流量的測試，並據報已通知亞洲買家，他們很快就能從延布提貨。"

"所有這些都在今天對原油價格造成沉重壓力，但一如既往，關於達成協議的新聞標題，在真正出現具體內容之前，我們仍持懷疑態度。"

"通過海峽的流量增加表明伊朗的籌碼正在減弱，這意味著他們可能比此前更願意達成協議，但這也提高了其試圖重新奪回控制權而升級局勢的可能性。"

"我們繼續認為當前能源市場的狀態是一把雙刃劍，因為煉廠開工率提高要麼會緩解成品油市場的緊張局面但重新收緊原油市場，要麼原油反彈會在煉廠未增加採購的情況下因流量增加而受挫，使成品油市場在需求破壞出現之前繼續走高。"

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