WTI 原油延續跌勢，沙特出口韌性蓋過中東風險溢價

• WTI 原油週一跌超 3%，延續了上週高點以來的回落。
• 沙烏地阿拉伯原油出口走強，緩解了對潛在供應中斷的擔憂。
• 中東持續緊張局勢使油價維持地緣政治風險溢價。

週一，美國西德州中質原油（WTI）連續第四個交易日下跌，發稿時交投於每桶 91.90 美元附近，日內下跌 3.54%。由於沙烏地阿拉伯供應韌性的跡象緩解了對重大中斷的擔憂，原油價格繼續承壓，這一影響超過了與中東長期衝突相關的地緣政治風險溢價。

沙烏地阿拉伯原油出口走強的報導有助於平息市場對地區緊張局勢可能顯著限制全球供應的擔憂。CNBC 援引摩根大通的話報導稱，儘管東西管道中斷，沙烏地原油流量仍"出人意料地強勁"。

沙烏地阿拉伯還預計，在一次無人機襲擊迫使東西管道關閉後，該管道將在數日內恢復約一半運力。基礎設施有望相對迅速恢復，加上出貨量走強，降低了市場對沙烏地原油供應的即時擔憂，並拖累了 WTI 原油價格。

圍繞全球能源市場戰略通道荷姆茲海峽的供應擔憂也在緩解。美國中央司令部（CENTCOM）司令布拉德·庫珀海軍上將週日表示，在美國海軍保護和掃雷行動的支持下，過去兩週經由該水道的石油運輸量達到六個月來的最高水平。

原油流動改善與中東持續的地緣政治不確定性形成對比。也門受伊朗支持的胡塞武裝向沙烏地阿拉伯首都利雅德發動了飛彈和無人機襲擊，而隨著衝突進入第七個月且尚未解決，美國與伊朗之間的緊張關係仍處於高位。

因此，地緣政治背景仍通過保留供應再次中斷的風險，為原油價格提供一定支撐。不過，目前沙烏地出口以及經霍爾木茲海峽的運輸仍具韌性的證據，正在降低市場對短缺的即時擔憂，並使 WTI 原油在本週初承壓。