黃金：在美聯儲決議前，CTA拋售加劇 - 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師 Ryan McKay 和 Bart Melek 報告稱，隨著商品交易顧問（CTA）在即將召開的美聯儲（Fed）會議前加速拋售，黃金仍承受壓力，價格正接近可能推動基金淨空頭的水平。不過，他們認為，鑑於美元貶值主題、強勁的央行購買以及 ETF 資金重新流入，這種影響應較為有限，短期疲軟可被視為更長期的積累機會。

系統性拋售與結構性支撐

"貴金屬在美聯儲會議臨近之際仍然疲弱。"

"最新一輪 CTA 對黃金的拋售正在加速，價格正徘徊在觸發點附近，一旦觸發，基金將在明天的美聯儲會議前轉向淨空頭。"

"儘管如此，我們預計系統性拋售的影響將相對有限，因為重新升溫的美元貶值主題、居高不下的央行買盤以及 ETF 重新吸納資金，為主動資金流提供了強有力的支撐基礎。"

"黃金短期疲軟應越來越被視為一個潛在的買入機會，以便為更長期的上行空間進行積累。"

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