銅：關稅不確定性和供應緊張——BNY

BNY的Geoff Yu指出，銅價正在飆升，因供應趨緊與美國（US）關稅的不確定性相遇，運往美國的貨物正在消耗其他地區的庫存，而受限的礦山產量使市場暴露於擠壓之中。Yu強調，倫敦銅價接近14,000美元/噸的兩個月高點，LME嚴重現貨升水結構表明短期稀缺，而年初至今的漲幅則由貿易政策和能源轉型主題推動。

關稅與稀缺金屬碰撞

"銅價正在飆升，因供應趨緊與美國關稅的不確定性相碰撞。"

"銅市場備受關注，因為這種金屬在倫敦攀升至接近14,000美元/噸的兩個月高點，交易員正關注在特朗普總統預計作出關稅決定之前不斷增加的美國庫存。"

"7月份有超過200,000噸貨物抵達美國港口，這是現有航運數據中單月最大流入量，收緊了其他地區的供應，並幫助推動LME市場進入更陡峭的現貨升水結構，表明短期稀缺。"

"運往美國的貨物已消耗其他地區的庫存，而受限的礦山產量使市場容易遭受進一步擠壓。"

"關稅或許會重定向流向，但它們無法創造更多金屬。"

"今年以來，銅價已上漲約12%，受貿易政策猜測以及與能源轉型和人工智能基礎設施相關的樂觀情緒推動，不過由於價格維持高位，一些中國需求已趨於疲軟。"

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