特朗普發出「10日通牒」！黃金死磕5000大關，多頭屏息以待週五重磅考驗

FX168財經報社(北美)訊 週四（2月19日）美市盤中，黃金與白銀價格在高位附近小幅走強、整體維持震盪格局。市場短線情緒被兩條主線牽引：一方面，美國在中東地區的軍事部署升級令避險需求持續；另一方面，美聯儲最新會議紀要釋放偏鷹信號，疊加美元走強，使貴金屬漲勢受限。

截至撰稿，現貨黃金在5000美元/盎司下方波動，稍早一度觸及5022.36美元/盎司高點。

（圖源：FX168）

現貨白銀在77.854美元/盎司附近交投，稍早一度觸及79.461美元/盎司高點。

（圖源：FX168）

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示，黃金目前呈現「被來回拉扯、橫向運行但波動很大」的狀態；伊朗相關緊張局勢爲金價提供支撐，但在總體仍偏多的背景下，金價仍可能因伊朗以外因素驅動而出現「再下一段」的回落。機構研究也在強調「高波動」的新常態。

行業機構Heraeus在近期市場觀察中指出，黃金與白銀市場進入了一個以高波動爲特徵的新階段，短期走勢更容易受到地緣事件與政策預期的共同擾動。

地緣政治：避險託底，但市場仍在等待「靴子落地」

美伊局勢存在潛在升級風險：美國總統特朗普週三在所謂「和平委員會」會議上稱，預計未來十天左右會知道能否與伊朗達成協議。特朗普強調，伊朗不能擁有核武器，否則中東無法實現和平。他說，現在是伊朗加入「和平之路」的時候。他還稱，美方再次訂購了22架升級版B-2轟炸機。特朗普還表示，伊朗必須與美國達成「有意義的協議」，否則將會發生糟糕的事情。

此前，Axios報道稱美國可能接近在中東發動更大規模軍事行動；CNN則報道美方對伊朗的軍事打擊最早可能在本週末發生。相關消息成爲支撐金價的核心變量之一，因地緣政治與宏觀不確定性往往提升黃金的避險屬性。

從機構視角看，市場對風險溢價的定價已開始外溢至能源等資產。英國《衛報》援引市場交易情況指出，在「美方可能打擊伊朗」的擔憂下，油價走高、美元走強、風險資產承壓，黃金則獲得一定支撐。

美聯儲會議紀要：偏鷹基調壓制貴金屬上行空間

利率端的掣肘同樣明顯。週三公佈的美聯儲1月會議紀要顯示，決策層對通脹風險的關注度擡升，部分官員認爲若通脹持續高於目標水平，不排除重新討論加息可能；整體而言，紀要強化了「降息路徑更不確定」的市場認知。MarketWatch指出，紀要反映出官員內部對未來政策走向出現更明顯的分歧：既有人擔憂通脹黏性，也有人在通脹緩和時傾向降息。

對貴金屬而言，這意味着「避險邏輯」與「真實利率邏輯」並存：戰爭風險推升避險買盤，但若利率預期偏高、美元偏強，黃金的上行斜率會被壓平。

數據與外部市場：美元偏強、油價走高；市場等待PCE

宏觀數據方面，美國上週初請失業金人數降至20.6萬人，明顯低於市場預期，顯示勞動力市場韌性仍在，這在一定程度上降低了短期快速降息的概率。市場當前焦點轉向週五公佈的美國12月PCE物價指數（美聯儲偏好的通脹指標），以判斷通脹回落是否足以爲年內降息打開空間。

在政策預期上，市場常引用CME FedWatch工具追蹤利率概率分佈；該工具用於反映利率期貨隱含的政策路徑預期。

外部市場方面，美元指數小幅走強；原油價格走高並觸及階段高位；10年期美債收益率在4.1%附近波動，構成對貴金屬的雙向影響。

技術面：黃金盯緊5250阻力，白銀關注90美元「天花板」

從技術面看，4月黃金期貨多頭的下一目標是收盤站上5250美元關鍵阻力位；空頭的近期目標則是將價格壓低至4670美元重要支撐位下方。短期阻力位位於5074.40美元和5100美元，支撐位在4900美元和4854.20美元。Wyckoff市場評級爲6.5，顯示多頭仍佔一定優勢。

白銀方面，3月期銀多頭的上行目標爲突破90美元技術阻力位；空頭的下行目標則是跌破2月低點63.90美元。短期阻力位在80美元和82.50美元，支撐位在75美元和73美元。Wyckoff評級爲5.0，顯示多空力量相對均衡。

整體來看，黃金當前處於「避險需求支撐」與「利率預期壓制」之間的拉鋸狀態。若中東局勢進一步升級，避險買盤可能推動金價再度挑戰歷史高位；但若通脹數據強勁、加息預期升溫，金價短期或面臨回調壓力。