24K99訊 荷蘭國際集團(ING)提出2025年市場展望，預測黃金將上行觸及2760美元，各國央行持續購買，以及地緣緊張局勢支撐金價。但該機構警告，明年將是能源和大宗商品熊市之年，銅和原油的走勢將疲軟。
ING表示，美國當選總統特朗普(Donald Trump)承諾對貿易伙伴徵收關稅並可能採取報復措施，這可能會擾亂石油、金屬和農業等市場，因爲交易員也期待中國採取刺激措施來提振消費。
ING的沃倫·帕特森(Warren Patterson)和伊娃·曼西(Ewa Manthey)在報告中表示： 「我們預計，到2025年，該綜合體的大部分地區將走低，供需平衡相對寬鬆。」
(來源:Bloomberg)
「貿易緊張局勢升級的可能性是一個下行風險，而市場正在等待中國的支持措施是否以及何時會進入大宗商品市場。」
儘管特朗普不太可能對美國石油產量產生太大影響，但原油價格勢必會因非石油輸出國組織(OPEC)國家供應強勁增長而承受壓力。
ING預計，2025年布倫特原油均價將從目前的每桶74美元左右，下滑至71美元。
與此同時，美國新建的液化天然氣出口工廠可能會提振國內需求和價格，同時讓歐洲更容易抵消俄羅斯的供應，假設冬季情況正常，該地區的天然氣價格將下降。
ING指出，受地緣擔憂影響，今年金價將延續連續創紀錄的勢頭，到2025年，金價將從目前的約2713美元/盎司，升至2760美元/盎司。
「大部分購買將來自尋求外匯儲備多元化的各國央行，而貿易和地緣摩擦加劇可能會增加黃金作爲避險資產的吸引力，」報告稱。
ING表示，工業金屬的前景更加暗淡，貿易動向、拜登氣候法的潛在變化，以及中國的需求都可能發揮作用。
該機構展望稱，銅價將在2025年平均達到每噸8900美元，而目前的水平超過9200美元。
「穀物可能是任何爭端的主要目標，而天氣問題將繼續給軟商品帶來壓力，可可和咖啡的價格明年將進一步波動。」
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